布伦特原油跌破70美元，"危险区"退出提振股市

布伦特原油期货在新的一周开盘跌破每桶70美元，为西亚危机爆发以来首次。供应担忧缓解及霍尔木兹海峡航运恢复，引发资金从能源对冲大规模轮动进入股市。

"能源成本回落对经济和企业利润是明显的顺风，"Evercore ISI高级董事总经理Julian Emanuel表示。"历史表明，当油价退出危险区时，通胀担忧消退，股市往往会上涨。"

布伦特原油周一早盘报每桶70.15美元，较4月峰值110美元大幅回落——当时西亚冲突扰乱了霍尔木兹海峡的航运。美国西得克萨斯中质原油跌至67.72美元。股指期货走高，标普500指数期货早盘上涨0.6%，航空和非必需消费品等板块因能源投入成本降低而受益。

此次下跌标志着短短三个月内的戏剧性逆转。今年4月，西亚局势升级一度威胁到全球约20%的日供应量，布伦特原油飙升至110美元以上。瑞银数据显示，随着美伊谅解备忘录生效，日通行量约1700万桶的霍尔木兹海峡如今已恢复至冲突前流量的约50%。Evercore数据显示，上一次油价从地缘政治峰值如此大幅下跌时，标普500指数在随后的六个月内上涨了12%。

华尔街争相下调预测

瑞银周四将2026年布伦特原油预测从此前的每桶93.28美元下调至83.74美元，2027年预估从85美元下调至75美元，理由是霍尔木兹海峡航运恢复正常化的速度超出预期，且美国放松封锁后伊朗原油出口恢复。瑞银目前预计布伦特原油将在70至100美元区间交易，具体走势取决于美伊协议的持久性。

此次下调接踵而至，华尔街各大行纷纷下调预测。高盛将2026年布伦特原油预测从90美元下调至85美元，摩根大通从96美元下调至85美元。摩根士丹利预计布伦特原油2026年下半年为75美元，花旗则预计到2027年第一季度将跌至60美元——这将是疫情后崩盘以来的最低水平。

巴克莱仍是最看多的主要投行，预计第三季度布伦特原油为100美元，第四季度为95美元，理由是全球库存消耗殆尽，市场容易受到任何新的供应中断冲击。不过该行已将2026全年预测从100美元下调至96美元。

油价下跌对更广泛市场的影响

此次回调对经济多数领域来说是净利好。布伦特原油每下跌10美元，美国加油站汽油价格每加仑约下降0.25美元，同时降低运输、制造业和化工行业的投入成本。对央行而言，能源价格走低缓解了整体通胀压力，可能为美联储今年晚些时候考虑降息提供更多空间。

全球第三大石油消费国印度将显著受益。印度联邦石油部长Hardeep Singh Puri周四表示，布伦特原油从4月峰值110美元跌至70美元，最终将传导至零售燃油价格，但他也提醒称，目前销售的汽油和柴油是由两个月前以高价采购的原油炼制而成。他表示，国有石油销售公司在6月当季合计产生了约1.89万亿卢比（226亿美元）的未弥补亏损。

下行风险依然存在。瑞银警告称，美伊协议破裂或海湾石油航运再次面临威胁，可能使布伦特原油重返100美元，而更严重的中断情境可能将油价推升至120美元。欧佩克+定于本月晚些时候开会讨论产量目标，阿联酋在退出该联盟的配额制度后已在推动创纪录的产量。

本文仅供参考，不构成投资建议。