布伦特原油下跌3%，脆弱的美伊协议令霍尔木兹海峡前景存疑

美伊停火协议虽已签署，但远未尘埃落定，原油交易商对霍尔木兹海峡的前景感到迷茫。

布伦特原油周五一度下跌3.2%至每桶71.80美元，波动剧烈的这一周继续延伸，交易商质疑周二签署的美伊停火协议能否持久到足以恢复霍尔木兹海峡的全面通航。

"市场正在对部分重新开放进行定价，但该协议的脆弱性意味着任何破裂都可能在数小时内抹去这些涨幅，"曾担任彭博大宗商品分析师、负责亚太资源流动的奥马尔·塔里克表示。

这份由美国总统特朗普于6月17日在法国七国集团峰会上签署的14点谅解备忘录，承诺伊朗永不发展核武器，并设立一个三千亿美元的重建基金，但美国无需出资。该协议延长了始于约四个月前以色列攻击伊朗所引发数月冲突后的停火协议。西德克萨斯中质原油日内交投于每桶68.20美元附近，下跌2.8%，两大基准油价均回吐了最初供应中断期间积累的部分涨幅。

霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油运输，即便部分重新开放也将缓解自冲突爆发以来已为原油价格增加每桶5至8美元风险溢价的供应担忧。但副总统万斯推迟原定的瑞士之行以参与和平谈判，且多家机构的分析师都指出该协议的脆弱性，使恢复正常通航的道路仍充满不确定性。

一个三千亿美元的问题

重建基金旨在为伊朗提供遵守协议的经济激励，但缺乏美国出资以及详细的核查机制，使得该协议面临风险。伊朗领导层面临微妙的平衡：接受该协议可能招致国内反弹，因国家已处于战争状态数月之久；而拒绝该协议则可能重新引发一场已使该国经济和军事承压的冲突。

交易商接下来关注什么

关键日期是霍尔木兹海峡的正式重新开放，白宫已确认这将在签署后跟进，但并未给出具体时间表。每一天的延迟都在增加原油的溢价不确定性。若海峡在未来两周内全面重新开放，布伦特原油可能测试68美元支撑位。交易商称，若协议破裂，油价飙升至85美元以上是可能的。

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