宁德时代H股再创新高，法国巴黎银行因溢价55%下调评级

宁德时代港股连续第六个交易日上涨，盘中创下794.5港元的历史新高。与此同时，法国巴黎银行基于估值考量，将其评级从"跑赢大盘"下调至"中性"。

法国巴黎银行在一份研究报告中指出，宁德时代H股相对A股的溢价已扩大至55%。该行认为，即便考虑到全球投资者对该公司及储能系统行业的强劲兴趣，这一溢价水平仍然过高。该行指出，H股相对于A股的自由流通股数量有限，可能放大了上涨动能，但认为20%至30%的稳定溢价更为合理。

该行维持其盈利预测不变，并分别维持H股800港元和A股580元人民币的目标价，两者均基于现金流折现估值。该行重申了对宁德时代A股（300750.SH）"跑赢大盘"的评级，认为其当前水平提供了更具吸引力的隐含回报空间。

宁德时代H股午盘收报790港元，上涨1.35%，延续了该股自2025年5月在香港上市以来的涨势。成交额达15.4亿港元，其中卖空交易占成交量的43.5%，即6.7亿港元。

尽管公司基本面强劲，但一家大型投行的降级动作可能抑制H股的进一步上涨空间。投资者将关注H股相对A股的溢价是否会收窄至法国巴黎银行所预期的20%至30%目标区间。若溢价收窄，可能引发获利回吐，因该股在连续六个交易日的上涨中屡创新高。

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