Centene在奥巴马医改会员流失后向6.1万员工提供买断

Centene Corp. 将向其6.1万名员工中的多数提供买断方案，此前该公司健康保险计划的会员数量在过去一年大幅下滑，这是《平价医疗法案》（ACA）市场在增强型保费补贴到期后出现混乱的最新迹象。

"当我们的会员结构发生变化时，我们需要相应地调整组织架构，"Centene首席执行官据一位公司发言人援引向彭博新闻社表示。

这家总部位于圣路易斯的保险公司第一季度拥有6.1万名员工。该公司未透露计划裁减多少员工，但如果自愿买断未能达到目标，可能会进行裁员。Centene的会员流失反映了ACA交易所注册人数更广泛的下降趋势。根据KFF的估计，在增强型补贴于2025年底到期后，今年ACA注册人数可能减少约500万，降至约1750万。

注册人数的下降对以ACA交易所为核心业务的保险公司构成了重大财务影响。Paragon健康研究所估计，今年约有620万交易所注册者——占所有交易所注册人数的四分之一以上——可能存在不当注册问题，这可能使纳税人损失高达250亿美元的联邦补贴。

此次买断方案出台之际，Centene及其他保险公司正面临多年来首次出现收缩的市场环境。ACA交易所于2014年启动，疫情期间注册人数激增，当时增强型补贴使低收入美国人能够以零月费获得多项保险计划。这些补贴于2025年底到期，注册人数目前正回归疫情前水平。

佛罗里达州充分说明了问题的严重性。据Paragon数据，该州今年有超过300万交易所注册者报告的收入在联邦贫困线的100%至150%之间——然而报告估计，只有63.6万佛罗里达人实际处于该收入区间。这一差距表明存在广泛的收入误报以及潜在的欺诈性注册活动。

仅在2024年第一季度，美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）就收到了约5万起关于未经授权的市场注册或保险计划更换的投诉。同期，CMS暂停了约200名代理人和经纪人的资格，以待对其涉嫌不当行为进行调查。Paragon的另一项分析发现，2024年有1200万交易所注册者全年未产生任何保险理赔——这一模式与未经授权的注册更为吻合，而非仅仅是健康的消费者从未就医。

ACA市场的修正

注册人数下降可能代表一场早该到来的修正，而非保险市场的失败。疫情期间颁布并后来由国会延长的增强型补贴，使许多收入在联邦贫困线100%至150%之间（个人年收入在15,960美元至23,940美元之间）的美国人能够以零月费获得交易所保险。这些补贴到期后，暴露出一个据Paragon分析已因欺诈和资格审核不严而日益扭曲的市场。

对Centene而言，挑战是结构性的。该保险公司的商业模式依赖于ACA市场的规模，而注册人数的持续下降将对其交易所业务的利润率形成压力。该公司尚未披露本财年的医疗损失率，但随着风险池缩小，会员流失意味着每位参保者的固定成本正在上升。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。