Cerebras第一季度营收1.934亿美元超预期，上调全年业绩指引

Cerebras Systems公布第一季度营收1.934亿美元，超出预期1,200万美元，这家AI芯片制造商同时上调了全年业绩展望。

"本季度表明，随着企业超越纯GPU架构，对我们AI基础设施的需求正在加速增长，"首席执行官Andrew Feldman表示。

硬件业务营收达1.106亿美元，云服务贡献了8,280万美元。该公司预计第二季度营收约为1.94亿美元，高于分析师预期的1.733亿美元。全年来看，Cerebras预计营收在8.55亿至8.65亿美元之间，而市场共识预期为8.248亿美元。

这份财报发布之际，CBRS股价年初至今已下跌约30%，估值担忧令其承压。该股市销率约为91倍，远高于英伟达的23倍，且公司目前仍未实现盈利。分析师预计该季度经调整每股亏损为14至16美分。

Cerebras于今年5月以每股185美元的价格上市，股价一度飙升至380美元以上，随后进入剧烈波动模式。该股周一收于224.43美元，低于IPO后高点但仍高于发行价。

公司与OpenAI签署的价值200亿美元的多年云服务协议是其增长叙事的核心支撑。OpenAI使用Cerebras的基础设施来支持Codex-Spark（一个专业编程模型）。截至2025年底，Cerebras拥有246亿美元的未交付合同积压，其中OpenAI的承诺占主导地位，公司预计到2027年将其中37亿美元转化为已确认收入。

近期的一个风险点在于，本周四锁定期将届满，约13%的IPO股份将可供早期支持者和内部人士出售。增加的流通盘可能对该股造成压力——该股自年初以来已累计下跌约三分之一。

华尔街尽管对估值差距心存顾虑，但整体仍持看多态度。有11位分析师覆盖CBRS，共识评级为"买入"，平均目标价为294美元，较周一收盘价约有31%的上行空间。包括Wedbush（270美元）、瑞银（300美元）和摩根士丹利（250美元）在内的多家机构均建议买入。

上调业绩指引表明管理层相信AI基础设施需求将持续保持增长势头。投资者将关注第二季度财报电话会议，以获取关于OpenAI之外客户多元化进展以及盈利能力改善的最新信息。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。