中国打击离岸交易，汇丰和渣打股价下跌4%-6%

中国证券监管机构上月收紧了对离岸券商的审查，导致在香港业务敞口较大的伦敦上市银行股价下跌4%至6%，因投资者开始消化内地资本流动受限的影响。

"此次抛售反映了市场对限制通过灰色渠道进行境外投资的合理监管措施的误读，"杰富瑞分析师在一份报告中写道。"这些措施反而巩固了通过互联互通机制开展业务的国际金融机构的地位。"

汇丰控股6月4日下跌3.9%，渣打银行下滑5.6%，保险公司保诚下跌6.5%至8个月低点9.87英镑。友邦保险下跌3.5%，瑞银集团也面临压力。此前，中国证监会及其他七个部门于5月22日宣布了一项全面整改计划，针对非法跨境证券、期货和基金业务。

此次打击行动加速了将中国资本和公司引向香港的长期转变——北京视香港为更可控的离岸金融中心。未经授权平台的两年退出期可能将数十亿美元的散户投资者资金从美国存托凭证转向符合沪港通和深港通条件的港股。

证监会的计划针对老虎证券、富途控股和长桥证券——这些在线券商曾允许内地居民通过非正式渠道交易美股和港股。现有内地客户将被限制为仅能卖出资产和提取资金，而本地网站、交易应用程序和服务器将被关闭。老虎证券将从6月12日起禁止现有内地用户开立新仓位。

存款账户不受影响，杰富瑞称

杰富瑞的渠道调查显示，内地投资者开立存款和储蓄账户不会面临额外限制，而开立投资账户则面临更严格的审查。该券商表示，这种区分有利于在香港存款市场占据主导地位的国际银行，包括汇丰和渣打，其离岸客户主要是存款客户。

该券商预计对中银香港控股的影响有限，因为其跨境业务更多与企业相关，而东亚银行的中国业务则集中于财富管理。

内地投资者涌向香港

监管收紧引发了一波内地投资者亲自前往香港开立银行和券商账户的浪潮。6月3日，众多人群聚集在香港西九龙高铁站附近的致富证券和uSMART证券营业部，许多人只持有内地身份证。在附近的汇丰分行，数十人排队开立储蓄账户，有些人计划之后将其用于交易账户。

香港证监会和香港金管局几乎在与中国证监会发布公告的同时更新了内地客户开立投资账户的规则，缩小了离岸交易的灰色地带。持牌券商现在必须进行额外核查，以确认客户的投资资金来自内地以外的合法来源。

据上海咨询公司泽奔咨询创始人Peter Alexander称，这一转变可能有利于未来几个月预计上市的一批高知名度中国公司IPO，包括存储芯片制造商长鑫存储、机器人公司宇树科技和半导体企业长江存储。"中国正在真正努力建立一批专门应对当前与美国技术差距的公司，"他表示。

不过，分析师警告称，对香港的增量提振可能有限。Union Bancaire Privée高级股票顾问Vey-Sern Ling表示，在同时在美国和香港上市的公司中，大部分交易已经通过香港进行。

内地居民仍受严格的资本管制，包括每人每年5万美元的外汇额度，该额度仅限用于个人消费——而非离岸证券等资本账户交易。自2018年以来，中国已根据共同申报准则与香港交换税务信息，使内地税务机关能够了解内地居民在香港持有的金融账户情况。

本文仅供参考，不构成投资建议。