亏损加剧，中国地炼厂减产 5%

由于炼油利润崩盘，中国山东省的部分独立炼厂正在削减燃料产量，亏损已扩大至每吨 500 元以上。据知情人士透露，这些被称为“地炼”的小型炼厂自 5 月初开始减产，平均开工率已从 4 月份的 55% 左右降至 50% 左右。

一位消息人士表示，在 4 月份的最后一周，独立炼厂加工每吨原油的预计亏损额在 500 元至 600 元（约合 74 至 88 美元）之间。大宗商品提供商卓创资讯（SCI）的数据显示，4 月份中国炼厂加工每吨原油遭受了 649 元的亏损，与去年同期盈利 269 元的情况形成鲜明对比。

此次减产是针对伊朗战争爆发后原油成本飙升以及国内燃料需求持续疲软的直接反应。由于炼厂对高油价望而却步，4 月份中国原油进口总量降至 937 万桶/日，为近四年来的最低水平。布伦特原油期货在 4 月 30 日触及 126.41 美元/桶的 2026 年高点，较 2 月下旬上涨了 74%。

此次减产举措直接挑战了北京方面的指示。北京在 4 月份曾要求地炼厂维持生产水平以确保国内供应。开工率下降削减了对受制裁的伊朗和俄罗斯原油的需求（地炼是这些原油的主要买家），并表明对于部分运营商而言，无法承受的亏损比政府压力是更迫在眉睫的威胁。

国内过剩遭遇高额成本

炼厂面临着双重困境：主要投入成本飙升，而产出价值却受到抑制。此前储备了廉价原油的地炼在 4 月份耗尽了库存，被迫面对通常有折扣的受制裁原油如今溢价交易的市场。

与此同时，国内需求疲软以及政府对燃料出口的限制导致中国国内供应过剩，压低了汽油和柴油价格。4 月份中国成品油出口量较 3 月份下降 33%，仅为 310 万公吨，创下十年来的最低水平，导致更多燃料滞留在国内。据报道，一些炼厂已向山东省政府请求允许降低加工率或停产，但目前尚不清楚北京方面是否会批准这些请求。

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