关键要点:
- 中国理财机构削减黄金ETF头寸,COMEX黄金较1月峰值下跌23%
- 多家银行下调挂钩黄金的结构性存款预期收益率,降幅逾10个基点
- 各国央行仍为净买家:2025年末黄金占全球储备比例升至27%
关键要点:

黄金价格较1月每盎司5589美元的历史高点下跌23%,至约4330美元,促使中国金融机构削减对贵金属的风险敞口。
"我们已经减少了黄金ETF持仓,仅保留部分战术性头寸,"某大型国有银行的一名理财业务负责人6月9日对《中国证券报》表示。"我们正在关注美联储主席凯文·沃什在即将召开会议上的表态,以决定下一步操作。"
根据招商银行的产品文件,该行将其91天期挂钩黄金的结构性存款最高预期年化收益率从此前的1.78%下调至1.63%。该产品最低起存金额为1万元人民币,目前提供三个档位:1.0%、1.43%和1.63%——此前最高为1.78%。报道还称,多家理财公司已从其"黄金+"产品策略中削减了黄金ETF及黄金股票ETF的配置。
此次回调的背景是,伊朗冲突加剧通胀压力,并提升了美联储加息的可能性,从而推升美元,削弱了黄金相对于有息资产的吸引力。花旗研究将其三个月金价目标下调300美元至每盎司4000美元,但仍维持六至十二个月目标价5000美元。花旗指出,该金属近三年来首次跌破200日移动均线,这一技术信号在历史上往往预示着随后将进入较长时间的盘整期。
尽管出现短线抛售,全球央行仍在持续增持黄金。欧洲央行报告显示,截至2025年末,黄金在全球官方储备资产中的占比升至27%,首次超过美国国债的22%。这一转变反映出储备管理机构更广泛的去美元化趋势,它们增持黄金以对冲货币贬值和地缘政治风险。贝莱德亚太多资产策略主管Nikhil Mehra表示,该公司通常将投资组合的2%至5%配置于黄金,并指出黄金仍是有价值的投资组合多元化工具。
高盛维持每盎司5400美元的价格预测,而DataTrek的Nicholas Colas和Jessica Rabe则指出,黄金在去年及2026年初"涨得过快、过猛",未来六至十二个月可能跑输股票。COMEX黄金最新报每盎司4333美元。彭博数据显示,过去20年间黄金累计回报率为613%,跑赢标普500指数482%的涨幅。
本文仅供信息参考,不构成投资建议。