中国银行大幅削减黄金ETF持仓，COMEX金价已跌23%

黄金价格较1月每盎司5589美元的历史高点下跌23%，至约4330美元，促使中国金融机构削减对贵金属的风险敞口。

"我们已经减少了黄金ETF持仓，仅保留部分战术性头寸，"某大型国有银行的一名理财业务负责人6月9日对《中国证券报》表示。"我们正在关注美联储主席凯文·沃什在即将召开会议上的表态，以决定下一步操作。"

根据招商银行的产品文件，该行将其91天期挂钩黄金的结构性存款最高预期年化收益率从此前的1.78%下调至1.63%。该产品最低起存金额为1万元人民币，目前提供三个档位：1.0%、1.43%和1.63%——此前最高为1.78%。报道还称，多家理财公司已从其"黄金+"产品策略中削减了黄金ETF及黄金股票ETF的配置。

此次回调的背景是，伊朗冲突加剧通胀压力，并提升了美联储加息的可能性，从而推升美元，削弱了黄金相对于有息资产的吸引力。花旗研究将其三个月金价目标下调300美元至每盎司4000美元，但仍维持六至十二个月目标价5000美元。花旗指出，该金属近三年来首次跌破200日移动均线，这一技术信号在历史上往往预示着随后将进入较长时间的盘整期。

央行继续增持

尽管出现短线抛售，全球央行仍在持续增持黄金。欧洲央行报告显示，截至2025年末，黄金在全球官方储备资产中的占比升至27%，首次超过美国国债的22%。这一转变反映出储备管理机构更广泛的去美元化趋势，它们增持黄金以对冲货币贬值和地缘政治风险。贝莱德亚太多资产策略主管Nikhil Mehra表示，该公司通常将投资组合的2%至5%配置于黄金，并指出黄金仍是有价值的投资组合多元化工具。

分析师对短期前景看法不一

高盛维持每盎司5400美元的价格预测，而DataTrek的Nicholas Colas和Jessica Rabe则指出，黄金在去年及2026年初"涨得过快、过猛"，未来六至十二个月可能跑输股票。COMEX黄金最新报每盎司4333美元。彭博数据显示，过去20年间黄金累计回报率为613%，跑赢标普500指数482%的涨幅。

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