汇丰银行：中国地产股 24% 的涨势不太可能结束

根据汇丰研究（HSBC Research）的一份新报告，过去一个月中国房地产开发商股票 24% 的涨势不太可能因潜在的股权出售而中断，该行认为基本面的改善正在支撑该行业。

“即使配股活动再次出现，也不太可能结束当前的涨势，可能只会导致短暂的停顿，” 汇丰分析师写道，并指出该行业同期表现大幅优于恒生指数 2% 的涨幅。

该行认为，该行业目前由财务稳健的国有企业和在行业低迷中幸存下来的具有韧性的民营企业主导。任何新的融资都可能是为了增强股票流动性，而非修复资产负债表。汇丰将其与建发国际集团（1908.HK）去年的配股进行了比较，暗示折价配股可能是投资者的诱人入场点。

展望未来，汇丰对华润置地（1109.HK）和建发国际集团最为乐观，理由是它们的盈利可见度高且拥有高端项目储备。该行认为，这些公司最能从一二线城市引领的复苏中受益，特别是随着势头预计将持续到传统的 6 月份销售旺季。

大幅反弹使股权融资问题再次成为焦点。然而，汇丰强调，其基本逻辑已经发生了变化。与过去陷入困境的抛售不同，任何新产品都将更具机会主义，旨在扩大股东基础，而非重组资产负债表。报告指出：“该行业目前由财务稳健的国有企业和成功度过行业低迷期的韧性民营企业主导。”

汇丰将华润置地和建发国际集团列为该行业的首选股票。该行强调了它们“更高的盈利可见度和充足的高端项目储备”，这使它们能够从集中在中国大城市的楼市复苏中获益。报告还指出，建发国际的股价今年有空间追赶同行的表现。

本文仅供参考，不构成投资建议。