周大福飙涨17%，七家券商在业绩指引超预期后上调评级

周大福珠宝集团有限公司6月11日飙升17.4%，七家主要券商因4-5月同店销售强劲及2027财年业绩指引超预期而发布上调评级或调高目标价。该股收盘卖空额达5785万港元，占成交额的45.5%。

周大福大涨17.4%，此前七家券商在2027财年业绩指引超预期后上调评级或目标价。

摩根士丹利分析师表示："4-5月运营表现及本财年业绩指引略超预期，较低的营业利润率假设可被对冲收益完全抵消。"该行维持超配评级，目标价19港元，为华尔街最高。

杰富瑞维持买入评级，目标价17.2港元，指出同店销售增长强劲，且管理层目标将高利润的定价黄金产品的销售占比提升至50%。瑞银、花旗和汇丰也维持买入评级，目标价在14.8港元至16港元之间。美银证券给予中性评级，目标价14.2港元；里昂证券维持持有评级，目标价10.7港元，并指出金价波动对毛利率构成风险。

此番上涨将股价推至数月高位，45.5%的卖空比率暗示仓位可能进一步调整。多位分析师称，金价回落预计将刺激按克计价黄金产品的需求，并减少对冲亏损，从而抵消毛利率压力。

此次券商集体上调评级表明，管理层的转型战略正在取得成效，定价黄金产品占比扩大及金价利好因素正支撑利润率回升。投资者将关注月度销售数据，以判断需求动能能否在下半财年持续。

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