城堡证券策略师表示，8.3万亿美元期权到期之际应逢低买入美股

城堡证券认为，未来两周是美国股市一年中技术面上最重要的时期之一，投资者应利用任何波动作为买入机会。

本周，美国市场将有创纪录的8.3万亿美元期权合约到期，开启城堡证券所称的今年股市技术面最重要的两周窗口。

"市场即将迎来史上最大规模的期权到期、显著的季度末养老基金再平衡资金流，以及各大投资者群体持仓的广泛重置，"城堡证券股票及股票衍生品策略主管斯科特·鲁布纳在周三给客户的报告中表示。

鲁布纳称，此次到期规模比去年12月创下的7.1万亿美元纪录高出18%。这一被称为"三巫聚首"的事件因六月节假日而比往常提前一天到来。随后，美国前100大养老基金——目前资金覆盖率为110%，为2001年以来最高——预计将在季度末进行去风险操作，可能触发机械性的股票抛售和债券买入。

尽管短期存在波动，鲁布纳表示7月1日之后的市场格局仍然有利。7月标志着年中周期的开始，退休金缴款、目标日期基金、被动配置和系统性策略将开始部署新的资金。标普500指数在过去11个7月全部上涨，而纳斯达克100指数在过去18年中有17年录得上涨。

创纪录的散户参与和股票回购

根据城堡证券的数据，今年散户投资者的参与度已经达到创纪录水平，该数据覆盖了美国约35%的零售交易量。7月历来是该群体第二活跃的月份，仅次于1月。鲁布纳表示，散户投资者并非追逐投机性标的，而是越来越集中于那些推动基准回报和机构持仓的公司。

美国家庭持有创纪录的现金余额，等待在市场下跌时部署，这种动态只有在芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)升至30以上时才会改变。截至周三，VIX约为16。

年初至今，ETF资金流入已超过1万亿美元，比去年创纪录的同期水平高出45%。企业回购提供了另一个支撑：2026年以来已授权超过9250亿美元的股票回购，创下历年同期最强纪录。金融和科技板块占所有回购的57%，进一步巩固了这些同样受益于散户和被动资金流入的板块的需求。

跨资产背景

截至周三收盘，标普500指数报7420.10点，年初至今上涨8.4%。纳斯达克综合指数报26021.66点，年内上涨12%。10年期美国国债收益率为4.46%，VIX指数收盘接近17，盘后交易中回落至16。

鲁布纳建议投资者从技术面角度看待任何短期波动。"我们仍然认为，随着市场进入下半年，阻力最小的路径是向上，"他表示。

本文仅供参考，不构成投资建议。