花旗因煤炭成本上涨将中国三大电力巨头下调至“卖出”评级

花旗集团将中国三家最大的燃煤发电企业评级下调至“卖出”，预测尽管近期这些公司股价大幅上涨，但不断上升的煤炭成本将挤压盈利空间。

花旗集团分析师在研究报告中表示：“该行预计投资者将更多地关注该行业公司的基本面，由于煤炭成本上升，预计利润率将收窄。”

新的“卖出”评级适用于华能国际电力股份（00902.HK）、华润电力控股（00836.HK）和华电国际电力股份（01071.HK）。在下调评级之前，这些股票在过去三个月里上涨了 20%，花旗将这一走势归因于电价上涨和投机性资金流入等因素，而非基本面实力。

这家主要投资银行的看空呼吁可能会引发抛售并扭转近期的涨势，因为投资者正在重新评估该行业的近期盈利潜力。花旗指出，即将到来的 7 月除息期也可能导致股价表现疲软。

报告称，近期股价的上涨是由区域性电价上调、美国公用事业板块上涨的溢出效应以及与人工智能投资主题相关的资金流入共同推动的。然而，该行认为这些独立发电运营商（IPP）的核心业务面临重大不利因素。

此次下调评级发出了一个信号，即近期的涨势可能已经过头，且与投入成本上升的运营现实相脱节。投资者现在将密切关注煤炭价格指数和这些公司即将发布的季度财报，以寻求利润空间受挤压的任何确认。

本文仅供参考，不构成投资建议。