花旗预测：到2030年，代币化证券市场将达五万五千亿美元

花旗集团预测，代币化证券市场规模将从170亿美元增长至2030年的五万五千亿美元，扩张倍数达323倍，这将使现实世界资产代币化成为数字资产领域增长最快的细分赛道之一。

"代币化正在走出测试阶段，进入日常业务运营，各大交易所正将这一技术直接嵌入其交易系统，"花旗分析师在6月1日（周一）发布的研究报告中写道。

该行的基本情景假设是，到本十年末，美国国债市场的10%和美国公开股票市场的3%将被代币化，具体规模在二万七千亿美元至八万二千亿美元之间，取决于采用速度。报告指出，如果仅有10%的散户投资者迁移至数字交易平台，仅代币化股票的需求就可能达到二万六千亿美元。

这一预测为以太坊作为代币化资产的主要结算层提供了机构层面的验证——贝莱德的BUIDL基金已在以太坊上运行。这一时机恰逢以太坊资金费率升至2025年8月以来的最高水平，表明杠杆交易者正押注于这一与代币化趋势关联最直接的资产将迎来上涨。

稳定币可能推动一万亿美元的国债需求

花旗还预计，到2030年稳定币市场规模可能达到一万九千亿美元，发行方将持有美国国债作为储备。这一扩张将产生约一万亿美元的政府债券新增需求，从而在数字资产市场与主权债务市场之间建立起结构性联系。

"稳定币将在代币化市场平台的发展中发挥重要作用，"报告称，并指出全球各大证券交易所运营商目前正将代币化技术直接构建到其交易基础设施中。

以太坊资金费率触及九个月新高

代币化叙事正与以太坊衍生品市场的积累相融合。根据Coinglass的数据，ETH资金费率——即永续期货合约多头与空头交易者之间的定期支付——已达到2025年8月以来的最高水平。资金费率走高表明杠杆多头敞口需求强劲，但如果价格反转，也存在连环清算的风险。

资金费率飙升表明，交易者押注以太坊作为代币化资产领域占主导地位的智能合约平台，将捕获花旗预测所暗示的资本流入中不成比例的一部分。贝莱德的BUIDL基金已在以太坊上将短期美国国债代币化，这证明了机构对链上收益产品的需求。

币安加入代币化竞赛

这一机构层面的推动已超越传统银行范畴。据《财富》杂志报道，全球最大加密货币交易所币安据称正将超过7,000只美国股票和交易所交易基金纳入其平台，并计划推出代币化股票。币安联合首席执行官Richard Teng表示，此举旨在让那些在传统市场面临高昂成本和准入障碍的国际投资者能够接触美国股票。

该交易所计划为非美国用户提供免佣金股票交易，包括最低5美元起的 fractional-share 购买。用户将能够使用USD Coin和Tether的USDT等稳定币，以及包括币安币在内的部分加密货币购买股票。

一家大型银行的预测、以太坊杠杆率的上升以及交易所级别的代币化基础设施正在汇聚，这标志着传统资产的发行、结算和交易方式正在发生结构性转变。如果花旗的基本情景成为现实，到2030年，代币化证券将约占55万亿美元美国固定收益市场的10%，并占据50万亿美元美国股票市场的重要份额——这一变革将重塑华尔街在清算、结算和托管领域的经济模式。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。