CLARITY Act通过概率降至50% 六月参议院投票悬而未决

在预测市场Kalshi上，《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）在2027年前成为法律的概率已降至50%，较一周前的近75%大幅下滑。参议院日程日趋紧张，围绕生息稳定币的分歧不断加深，正威胁这项加密市场结构法案通往全院投票的道路。

"六月是CLARITY法案能否进入参议院全院投票的决定性月份，"Solana政策研究所总裁Kristin Smith表示。"时间窗口很窄，而且日程已经排满了。"

该法案本月早些时候以15比9的两党投票结果通过了参议院银行委员会，这一里程碑是在围绕稳定币收益条款进行数月谈判后达成的。参议员Thom Tillis和Angela Alsobrooks拟定了一份折中方案，禁止仅因持有支付型稳定币而支付利息，但在特定条件下允许某些基于交易的奖励计划。银行业团体持续施压要求实施更严格的限制，认为此类产品可能直接与传统存款竞争。摩根大通首席财务官Jeremy Barnum公开对允许USDC等稳定币为持有者产生收益表示担忧。

该立法代表了美国联邦层面为数字资产发行人定义受监管路径的最全面尝试，与2025年7月签署成法的GENIUS法案协同运作。Galaxy Digital研究主管Alex Thorn指出，该法案仍面临程序性障碍，包括争取足够的参议院全院支持、与众议院版本协调差异，以及获得总统签署。

Coinbase首席法务官Paul Grewal和首席政策官Faryar Shirzad共同为CLARITY法案背书，公开为私人发行的支付型稳定币进行协调辩护，同时呼吁国会建立法定框架，以限制SEC通过执法驱动的方式监管加密货币的权力。此举正值Coinbase继续就该机构是否将广泛类别的数字资产视为Howey测试下的证券，与其进行法律诉讼之际。

据追踪该立法的法律分析师称，一个明确将支付型稳定币从SEC管辖范围内排除的法定框架，将从根本上削弱该机构更广泛执法理论的证据基础——通过联邦法律确认稳定币工具不属于投资合同。

生息稳定币分歧

对生息稳定币的处理仍是核心障碍。这场辩论让寻求提供奖励计划灵活性的加密公司与认为此类产品可能颠覆传统银行业模式的银行形成对立。最新的参议院草案反映了Tillis-Alsobrooks的折中方案，允许基于交易的奖励，同时禁止仅因持有稳定币而支付利息。

国会中最知名的数字资产倡导者之一、参议员Cynthia Lummis持续推动法案通过。支持者认为，尽管预测市场出现了价格重估，但势头依然存在，两党委员会投票即是立法兴趣持续的证据。

CLARITY法案目前的参议院版本将建立联邦层面的数字资产监管框架，并明确SEC与商品期货交易委员会各自的角色。Kalshi上的交易者将参议院日程拥挤、围绕生息稳定币的争议未解以及银行业利益的持续抵制，列为导致通过概率急剧重估的主要因素。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。