里昂证券看多中国石油、中国海油：预计油价维持每桶80美元上方

里昂证券（CLSA）表示，油价将在下半年维持在每桶80美元上方，这将支撑中国能源巨头实现7%的股息收益率。

"考虑到生产设施受损和基础设施瓶颈，全球石油供应在未来六到十二个月内将无法恢复到中东冲突前的水平，"里昂证券在一份研究报告中表示。

该券商预计，2026年下半年布伦特原油均价将维持在每桶80美元以上，而上半年均价为94美元。据CNBC报道，在美国与伊朗达成协议结束近四个月的冲突后，西德克萨斯中质原油（WTI）周一交投于每桶80美元附近。里昂证券预计，中国石油和中国海油二季度盈利同比增幅将达到约50%。

在全球原油从前期高点回落的背景下，持续高企的油价前景为中国国有石油生产商提供了缓冲。里昂证券给予中国三大石油股全部"跑赢大盘"评级，偏好顺序依次为中国石油、中国海油和中国石化。

里昂证券为中国石油设定了12港元的目标价，理由是其受益于石油和天然气价格上涨带来的均衡收益。中国海油获得36港元的目标价，该券商指出，该公司被剔除出美国中国军事企业名单可能触发新一轮估值重估。中国石化被给予4.9港元的目标价，但里昂证券警告其第二季度盈利可能面临挑战。

里昂证券表示，这三只股票提供约7%的股息收益率，在当前市场波动中属于相对防御性的选择。该券商的股票偏好顺序将中国石油排在首位，其次是中国海油和中国石化。

里昂证券的看多信号表明，即使油价从上半年高点回落，中国石油巨头仍是具有吸引力的收益型投资标的。投资者将关注8月即将发布的二季度财报，以确认预计的50%利润增长。

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