CME集团推出比特币期货24/7交易，终结周末缺口时代

CME集团转向比特币期货全天候交易，消除了加密货币领域最显著的结构性低效问题之一。

CME集团将其比特币期货和期权扩展至Globex平台的24/7全天候交易，终结了多年来定义机构级比特币交易的周末缺口时代。

"此举使期货交易与比特币原生的24/7市场结构保持一致，降低了周末风险溢价，并提高了机构参与者的对冲效率，"Volmex Labs创始人兼首席执行官Cole Kennelly表示。

这一变动自周五生效，包括每周日UTC时间22:00至23:00之间60分钟的例行维护窗口。周末交易仍将在下一个工作日进行清算。尽管发生了结构性转变，流动性仍集中在他处——贝莱德IBIT ETF期权持有约270亿至300亿美元的未平仓合约，远远超过CME比特币期货期权的8亿至9亿美元，Kennelly指出。

今年早些时候留下了三个未填补的CME缺口——两个位于比特币当前现货价格上方，分别接近80,000美元和78,500美元，一个位于70,000美元下方。24/7交易意味着不会形成新的缺口，但这三个缺口仍需通过正常的价格走势来填补。

CME缺口是如何运作的

多年来，周五收盘至周日重新开盘之间的空档，造成了比特币最持久的结构性低效问题之一。交易员们经常围绕缺口回补进行布局，利用CME有限交易时间与比特币连续现货市场之间的脱节。周末流动性稀薄往往会放大这些波动，使CME缺口既成为技术指标，也成为投机策略。

周日UTC时间23:00重新开盘时，波动性经常飙升，因为期货市场需要重新校准至周末现货价格波动的水平。周末的价格走势通常交易量较低，薄弱的订单簿放大了价格波动，而这些波动往往会在机构参与者回归后迅速回撤。

现在安排在周日同一时段（UTC 22:00-23:00）的维护窗口可能会保留部分旧有特征。随着Globex下线，流动性将趋薄，重新开盘时仍可能出现短暂的波动性爆发，市场需要时间重新站稳脚跟。

流动性真正集中的地方

离岸永续期货和ETF期权短期内可能仍将保持主导地位。据Kennelly称，源自IBIT更深层次期权市场的BVIV-US指数，已成为机构首选的比特币波动率基准。

截至UTC时间07:00，比特币交易价格为73,035美元，24小时内下跌3.26%，市值接近1.46万亿美元，24小时交易量超过400亿美元（数据来源：CoinGecko）。关键支撑位在73,000美元，更深的底部支撑接近70,500美元。阻力位集中在77,500至78,000美元之间，多条移动均线在此交汇。

CME转向24/7交易，消除了机构参与者一个关键的摩擦点。资产管理公司、对冲基金和企业财库部门现在可以持续管理风险敞口，而无需等待市场重新开盘。剩下的三个缺口——两个在上方，一个在下方——代表着一个时代的最后遗迹，而这个时代将于周五正式终结。

本文仅供参考，不构成投资建议。