Constellation Brands Q1每股收益超预期，啤酒销量增长2%

Constellation Brands公布的第一季度可比每股收益为3.43美元，同比增长7%，高于市场预期，但营收同比下降3%。

首席执行官比尔·纽兰兹表示："这一业绩反映出我们在注重性价比的消费环境中持续获取市场份额的能力。"

啤酒业务实现销售额和营业利润均增长2%，在该品类中美元份额有所提升。葡萄酒与烈酒业务报告销售额下降47%，但有机净销售额和销量均实现改善，在美元和销量两个维度上均跑赢所属品类。

该股盘后交易中上涨。公司预计全年可比每股收益在11.20至11.90美元之间，并将自由现金流预期从此前指引上调至24亿至25亿美元。每股收益指引的中点意味着全年增速基本持平。

Constellation Brands目前的业绩表现正值消费者行为向高性价比产品转变之际，这一趋势正影响整个酒精饮料行业。以Modelo Especial和Corona Extra品牌为核心的啤酒产品组合，即使在整体品类增速放缓的背景下，仍持续抢占货架空间。啤酒业务的可比营业利润增长2%，与部门销售增速持平。

葡萄酒与烈酒部门报告的销售额下降反映了投资组合优化措施的影响，包括出售低利润品牌。在有机基础上，该部门展现出改善势头，净销售额和销量均实现正增长，在美元和销量两个维度上均跑赢更广泛的葡萄酒与烈酒品类。

Constellation Brands的表现与部分面临需求疲软的烈酒同业形成鲜明对比。其啤酒业务受益于墨西哥进口啤酒细分市场的持续强劲，该细分市场近年来增速已超越整体啤酒品类。通过Modelo和Corona品牌，Constellation Brands占据美国啤酒进口市场约三分之一的份额。

上调自由现金流指引表明管理层认为运营效率正在提升，啤酒业务的盈利能力有望持续。投资者将关注第二季度财报电话会议，以了解葡萄酒与烈酒业务的利润率走势，以及啤酒品类增长能否在财年下半年保持当前节奏。

本文仅供参考，不构成投资建议。