康宁飙升近10%，科技硬件板块集体走强

康宁公司（Corning Inc.）股价6月2日飙升近10%，领涨与AI数据中心投资相关的科技硬件及材料板块。

"市场正在试探一个临界区域——当前推动股市上涨的积极因素，可能跨越界限变成好事过头反成坏事，"Ned Davis Research美国股票策略师Ed Clissold表示。他指出，当盈利同比增速超过20%时，标普500指数历史年化回报率约为2%。

据Renaissance Macro策略师Jeff DeGraaf统计，费城半导体指数在4月和5月累计上涨69%，创下自2000年初互联网泡沫以来最大的两个月涨幅。该公司的半导体SERM读数在本轮周期中首次进入第95百分位，验证了近期回报率的异常程度。

标普500指数成分股今年的盈利增速预期现已超过22%，高于3月31日的17%，主要受到AI基础设施支出和云服务普及的推动。然而，该指数的预期市盈率已从六个月前的23倍以上压缩至21.4倍，原因是投资者正在将企业可能无法维持如此快盈利增长的风险纳入定价。

康宁此番上涨正值投资者乐观情绪整体高企的背景之下。投资级企业信用利差已重回周期低点，显示抵御意外冲击的安全垫已变得薄弱。芝加哥期权交易所三个月隐含相关性指数跌至2024年7月以来的最低水平，当时科技巨头股的窄幅上涨最终引发了6%的回调。尽管非必需消费股的市值中位数较高点回落8%，金融板块中位下跌6%，但整体市场并未表现出广泛的宏观压力迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。