CrowdStrike股价下跌11%，ARR增长未能支撑AI涨势

CrowdStrike第一财季营收达13.9亿美元，超出预期3000万美元，但周四盘前股价仍下跌11%。

首席执行官George Kurtz在声明中表示："网络安全与前沿AI的世界在本季度发生了碰撞。"他援引了公司通过Project Glasswing提前接入Anthropic的Mythos模型。

调整后每股盈利为1.10美元，高于市场共识预期的1.07美元；净利润从去年同期的亏损1.043亿美元转为盈利2780万美元。净新增年度经常性收入（ARR）达2.558亿美元，同比增长32%，处于市场高涨预期的中位——根据Polymarket数据，市场此前对该指标突破2.75亿美元的定价概率为39%。

此次下跌使该股约150亿美元市值蒸发。该股在财报发布前年内已累计上涨64%，收于768.95美元。公司将全年净新增ARR增长预测上调520个基点至中位数27.7%，但这一小幅超预期未能支撑其估值——该估值已远高于分析师564美元的平均目标价。

营收同比增长26%，主要得益于Falcon Flex项目推动的平台整合，该项目ARR已达16.9亿美元，同比增长超过120%。Kurtz在财报电话会议上表示，公司的AI检测与响应产品AIDR环比增长超过五倍。次世代SIEM业务ARR超过5.85亿美元，同比增长75%；云业务ARR超过8亿美元。

公司还宣布将于7月实施四拆一股票分割，登记日为6月25日，分割调整后交易将于7月2日开始。CrowdStrike预计第二财季营收约为14.4亿美元，与LSEG预测的14.3亿美元基本一致。

31.76亿美元的股权激励支出以及2024年7月Falcon传感器事件的未决诉讼费用，使得通用会计准则下的营业利润仍为负值。DZ Bank本月稍早给予该股卖出评级，目标价500美元，理由是在年内累计上涨68%后估值令人担忧。

盘前下跌表明，投资者正在质疑AI投资转化为可衡量营收增长的速度。CrowdStrike的下一个催化剂是9月的第二财季财报，届时市场将关注AIDR和Falcon Flex能否将管道转化为计费收入。

本文仅供参考，不构成投资建议。