DeepSeek斥资七十亿打造推理芯片，力求减少对英伟达依赖

中国AI初创公司DeepSeek正在自主设计推理芯片，这一战略转变可能重塑价值500亿美元的国内半导体市场，并降低对英伟达和华为的依赖。

据三位知情人士透露，DeepSeek自主研发AI推理芯片的努力，可能撼动规模达500亿美元的中国半导体市场——尽管受到美国出口限制，英伟达在该市场仍占有62%的份额。

"这项工作大约在一年前启动，涉及与芯片设计、晶圆代工及存储公司的讨论，"其中一位知情人士表示。由于相关信息未公开，该人士要求匿名。

该芯片专为推理而设计——即训练好的模型为用户生成回答的阶段——而非用于训练新模型。两位消息人士称，DeepSeek近几个月来加大了芯片设计工程师的招聘力度，以非公开方式招揽人才，未发布公开招聘信息。该公司正加入全球趋势：OpenAI上个月发布了与博通合作开发的首款定制推理芯片Jalapeno，而Anthropic也在考虑自主研发AI芯片。

鉴于美国出口管制禁止中国公司购买英伟达最先进的芯片，此举具有额外的战略意义。DeepSeek创始人梁文锋在2024年一次罕见的采访中表示，芯片出口限制对公司构成挑战。DeepSeek正进行首次外部融资，拟募资70亿美元，估值在520亿至590亿美元之间。在华盛顿禁止用于训练其R1推理模型的英伟达H800芯片后，该公司已将其大量工作负载转移至华为的昇腾处理器。

华为主导地位面临压力

华为已占据中国500亿美元国产AI芯片市场约一半的份额，受益于美国对英伟达最先进出口产品的禁令。但随着阿里巴巴和百度自主研发芯片并抢占市场份额，华为的领先地位正在削弱。据接近阿里巴巴的人士透露，阿里旗下平头哥半导体部门已出货"数十万颗"镇岳PPU芯片，在阿里云内部支持多个万卡集群，服务超过400家客户。

行业数据显示，至少已有九家中国芯片公司的累计出货量超过一万颗，表明国产替代产品正在获得市场动力。IDC数据显示，2025年上半年，中国芯片在中国AI服务器市场（规模160亿美元）中占据了约35%的份额，而两年前这一比例几乎为零。

推理需求驱动变革

聚焦推理芯片反映了AI计算需求中增长最快的领域。随着AI应用普及，越来越多计算工作从训练模型转向运行模型，这需要专用的芯片——这类芯片比通用GPU更便宜、功耗更低。DeepSeek于今年4月发布的V4模型已适配华为昇腾芯片，而华为昇腾950处理器的订单在发布后激增。

成功远非板上钉钉。设计一款有竞争力的AI芯片通常需要数年时间和大量资金投入。制造环节是另一大障碍：美国的规定禁止中国设计公司使用最先进的海外晶圆厂，而另一些限制措施已削弱中国获取高带宽存储——AI推理芯片的关键组件——的能力。新加坡当局上周查封了一栋价值4240万美元的洋房，并指控四人涉嫌洗钱，案件与涉嫌受美国出口管制约束的英伟达芯片的非法转移有关，这表明供应链面临巨大的执法压力。

对投资者而言，影响是明确的。英伟达股价约为远期盈利的35倍，中国每年为其贡献约100亿至120亿美元的数据中心收入。如果DeepSeek及其中国同行成功用自研芯片取代英伟达和华为的产品，这一收入流将面临结构性侵蚀。与此同时，华为50%的国内市场份额可能受到两面夹击——一方面来自DeepSeek等客户的自研芯片，另一方面来自阿里巴巴和百度等竞争对手打造自研替代方案。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。