德意志银行下调黄金预测22% 投资需求减弱成主因

德意志银行大幅下调黄金价格预测，降幅高达22%，理由是投资需求减弱以及市场对美国货币政策日益谨慎。

"我们认为宏观背景转变，黄金短期上行空间有限，"德意志银行研究分析师Michael Hsueh在6月23日的一份报告中表示。

该行目前预计第三季度黄金价格为每盎司4300美元，较此前预测下降逾五分之一；第四季度为每盎司4800美元，降幅达17%。周二现货金价交投于每盎司4140美元附近，这意味着这两项修正后的目标价仍预计金价将从当前水平上涨，但信心较此前明显减弱。

这家全球最大银行之一的降级信号表明，机构对黄金短期走势的信心正在减弱，而此时美联储利率路径仍充满不确定性。据相关报道，高盛集团近期也将年底黄金目标价下调至每盎司4900美元。

港股黄金矿业股因预测下调而重挫

这一看空预测引发周二港股上市黄金矿业股全面抛售。紫金矿业（02899.HK）下跌6.3%至29.62港元；紫金黄金国际（02259.HK）大跌7.2%至99.25港元。中国黄金国际资源（02099.HK）下挫7.2%至133港元；SD黄金（01787.HK）下跌4.3%至19.69港元。

其他生产商亦跟随走低：招金矿业（01818.HK）下跌4.2%至18.13港元；灵宝黄金（03330.HK）跌4.3%至13.23港元；万国国际矿业（03939.HK）下跌5%；赤峰黄金（06693.HK）跌5.2%。该板块卖空活动明显升温，截至午盘，招金矿业卖空成交占比达30.9%。

预测修正对黄金意味着什么

过去一年，受央行购金、地缘政治不确定性以及对冲货币贬值的需求推动，金价大幅上涨。但德意志银行的修正表明，随着宏观环境转变，涨势可能正在失去动能。

该行第三季度每盎司4300美元的预测较当前现货价格高出约4%，而第四季度每盎司4800美元的目标价意味着约16%的上涨空间——均较此前预测的涨幅区间收窄。此番修正与华尔街对黄金看涨情绪整体降温的趋势一致，因美联储对降息保持谨慎立场，降低了持有无收益黄金的机会成本。

每盎司4140美元的黄金仍处于历史高位附近，但各大银行接连下调预测引发了市场质疑：这轮持续多年的黄金涨势是否已见顶？金价的下一个催化剂将是美联储7月的利率决策及其前瞻指引的任何转变。

本文仅供参考，不构成投资建议。