ISM服务业PMI符合预期录得54，美元走高

周一，美国供应管理协会（ISM）服务业指数6月录得54，符合市场预期，为美联储维持鹰派立场提供了支撑，美元兑主要货币普遍走强。

"服务业数据证实经济仍以稳健步伐扩张，这为美联储维持高利率更长时间提供了掩护，"Edgen宏观分析师James Okafor表示。

ISM读数与54的共识预期相符，但较5月的54.5有所回落；同期标普全球美国服务业PMI录得51.2，略低于预期的51.3。"因此，产出增长和信心仍低于去年同期的水平，"标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在一份声明中表示。该数据出炉之前，6月非农就业报告不及预期，新增就业仅5.7万人，远低于11万人的预测值，不过失业率意外从4.3%降至4.2%。

喜忧参半的数据给美联储传递了相互矛盾的信号——劳动力市场降温与服务业活动仍在扩张并存。由主席Kevin Warsh领导的委员会将于周三公布6月会议纪要。根据CME FedWatch工具的数据，市场定价年底前加息概率为77.3%，下一次政策决定定于7月下旬。

美元指数在101.00附近徘徊，ISM数据公布后小幅走高，延续"美元为王"叙事，继续压制传统避险资产。美元的韧性在全球通胀压力缓解的背景下依然显现——霍尔木兹海峡石油运输量恢复正常化减少了部分利好该货币的顺风因素。

兑主要货币方面，美元推动欧元/美元走低至1.08附近，英镑/美元跌至1.27下方。美元/日元仍维持在161上方的四十年高位附近，交易员密切关注日本当局可能的干预行动。油价走软推动美元/加元扩大涨幅，OPEC+同意每日增产18.8万桶后，布伦特原油跌至每桶72美元以下。

服务业数据出炉之际，美联储的政策路径正处于关键节点。上周非农就业数据不及预期一度令加息预期降温，但ISM数据表明经济仍保持足够动能，足以让央行聚焦通胀。美联储主席Warsh上周重申了委员会对2%物价稳定目标的承诺，同时承认通胀预期终于开始回落。

ISM服务业指数连续两个月维持在54上方的情况，上一次出现在2024年末，此后六个月内美联储启动了75个基点的紧缩周期。若该模式重演，市场可能需要为超出当前定价的进一步加息做准备。

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