礼来与诺和诺德股价飙升5%，减肥药板块集体走强

礼来与诺和诺德周四股价均飙升逾5%，引领减肥药股票全面上涨。

"GLP-1市场正持续超出预期地扩大，口服制剂的问世正在打开一个新的患者群体，"Edgen医疗健康分析师Sam Goldstein表示。

礼来（LLY）上涨5.35%，将其12个月涨幅扩大至逾45%。这家总部位于印第安纳波利斯的制药商去年底成为首家市值突破万亿美元的制药公司，其动力来自包括Zepbound和Mounjaro在内的GLP-1产品线。诺和诺德（NVO）上涨5.24%，扭转了过去两年68%的跌幅——此前礼来的Zepbound带来的竞争以及其下一代药物CagriSema的临床挫折对该股造成了压力。

此次反弹表明，投资者坚信肥胖症治疗需求仍将是一个价值数千亿美元的机遇。礼来预计2026年营收为820亿至850亿美元，按中位数计算增长28%，而诺和诺德的口服Wegovy药片正在吸引大量曾回避注射疗法的新患者。

礼来的管线扩张

礼来已大举投资以扩大其领先优势。5月26日，该公司宣布以38.3亿美元收购三家生物技术公司，其中包括15亿美元收购Curevo的带状疱疹疫苗候选药物，以及15.5亿美元收购Vaccine Company的EB病毒项目。今年4月，它斥资23亿美元收购了Ajax Therapeutics，获得罕见血液癌症疗法。该公司目前有42项三期临床试验和32项二期临床试验正在进行中。

诺和诺德的扭转押注

诺和诺德正凭借深厚的管线进行反击。其口服司美格鲁肽（Wegovy药片）已被证明在不愿使用注射剂的患者中颇受欢迎。该公司正在推进Amycretin（一种单一分子的GLP-1/胰淀素受体激动剂，现已进入三期研究）以及UBT251（一种三重靶向肠道激素受体激动剂，在中国显示出有前景的二期结果）。这些候选药物可能帮助这家丹麦制药商夺回被礼来Zepbound抢走的市场份额。

更广泛的市场背景

此次板块反弹伴随着大盘的上涨。标普500指数上涨0.2%，道琼斯工业平均指数上涨841点，涨幅1.7%。以小型股为主的罗素2000指数飙升1.4%，美国国债收益率回落，10年期收益率降至4.46%。

这两只股票的双双飙升表明，投资者认为两家公司都能从不断扩大的肥胖症市场中受益，而非零和博弈。对礼来而言，关键催化剂是其扩大产能以及保持疗效优势的能力。对诺和诺德而言，口服Wegovy的上市以及未来几个季度即将公布的Amycretin数据将决定其能否缩小差距。两只股票仍对临床试验结果和美国市场的定价动态保持敏感。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。