礼来股价上涨4%，retatrutide后期试验成功

礼来股价飙升4.4%，创下历史新高，此前retatrutide在第三期肥胖症试验中取得成功，扩大了其在GLP-1市场对诺和诺德的领先优势。

成交量飙升65%，而实际价格下跌13%，这是一种有意为之的权衡取舍，旨在抢占市场份额，首席执行官戴维·里克斯表示。

礼来第一季度营收达到198亿美元，同比增长55.5%。Mounjaro营收为86.6亿美元，同比增长125%；Zepbound营收为41.6亿美元，同比增长80%。该公司将全年业绩指引上调至820亿至850亿美元区间，非美国通用会计准则每股收益为35.50至37.00美元。

分化的业绩表明，GLP-1双头垄断格局正在分裂。礼来正在抢占增长份额，而诺和诺德则围绕其口服Wegovy药片进行重组，该药自1月份上市以来已实现22.6亿美元营收，覆盖超过100万名患者。

诺和诺德按固定汇率计算的调整后销售额下降4%，并正在裁员9000人。Wegovy注射剂增长12%，营收达182.4亿美元，但Ozempic下降8%，Rybelsus下降15%。该公司的下一代候选药物CagriSema在REDEFINE 4试验中未能达到主要终点，即使实现了23%的减重效果，这也打击了其管线逻辑。

礼来的优势不仅限于注射剂。美国食品药品监督管理局已批准Foundayo（orforglipron），这是唯一一种不受食物或饮水限制的口服GLP-1药物，直接挑战诺和诺德的口服Wegovy。该公司还宣布了四项收购——Orna、Centessa、Kelonia和Ajax——涉及细胞疗法、睡眠-觉醒生物学等领域。国际营收增长81%，表明全球推广仍处于早期阶段。

诺和诺德面临更多逆风。计划于2027年1月对Wegovy实施50%的标价下调将压缩利润率，而2026年7月1日开始的Medicare D部分覆盖可能带来部分抵消。该公司的毛利率为81%，这为其提供了回旋余地。

过去一年，礼来股价上涨了49%，而诺和诺德股价下跌了42%。业绩指引上调表明管理层预计需求将加速增长。投资者将关注retatrutide的全部第三期数据以及Foundayo的早期处方趋势，以获取市场份额动态的下一个信号。

本文仅供参考，不构成投资建议。