ENA网络活跃度创7个月新高 交易员押注突破行情

Ethena的链上活跃度正攀升至多月高点，而其代币价格却持续低迷——这一背离走势可能向任一方向突破。

根据Etherscan数据，Ethena的日活跃地址数于6月22日达到5,057个，为2025年11月以来最高水平。与此同时，ENA代币价格已连续数月走低。新增钱包创建量达2,968个，创下26个月纪录，表明新增用户正在涌入，而非现有持有者在重复交易。

"网络活跃度正与价格脱钩——新增钱包触及26个月峰值，这意味的是真正的新用户 onboarding，而非现有用户交易频率上升，"Edgen链上分析师Jason Wu表示。"问题在于，这一活跃度能否转化为代币需求，还是会停留在有使用量而无价格支撑的故事层面。"

链上增长与价格走势之间的背离极为明显。日活跃地址数较2025年11月的低点已攀升了40%，而ENA却反向而行。根据Coinglass数据，同期大户增加了看跌押注，在散户参与度与鲸鱼仓位之间形成了一场拉锯战。

Ethena是运行在以太坊上的合成美元协议，发行USDe——一种由质押ETH和做空ETH永续合约组成的Delta中性稳定币。DefiLlama数据显示，截至6月22日，该协议锁仓总价值达28亿美元，使其成为按抵押品规模计算最大的DeFi平台之一。日活跃地址数的上升表明，USDe作为借贷市场和流动性池中的抵押品，其在以太坊DeFi生态中的整合程度正在加深。

若链上活跃度趋势得以延续，ENA有望迎来突破——不断增长的协议使用量最终将通过费用累积和质押收益传导至代币需求。然而，大户的看跌头寸形成了反向叙事——若散户驱动的活跃度无法推动价格上涨，随之而来的可能是一轮回调。ENA的下一个关键支撑位在0.42美元，阻力位在0.58美元，这两个水平自4月以来一直有效。

本文仅供参考，不构成投资建议。