欧盟即将批准派拉蒙对华纳兄弟的1110亿美元收购案

据知情人士透露，欧盟委员会即将批准派拉蒙天空之舞公司（Paramount Skydance Corp.）以1110亿美元收购华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery Inc.），从而扫除了这场传媒行业 mega 合并案面临的最后监管障碍之一。

"我们正在研究创作者和制片人的创意能力在多大程度上会受到削弱，"欧盟反垄断事务负责人特蕾莎·里贝拉（Teresa Ribera）周三对彭博电视台表示，这标志着欧盟重点关注电影人能否获得发行渠道。里贝拉表示，监管机构希望了解，在这笔交易完成后，"制片人和电影制作人能够找到的"将其内容送入家庭和影院的"替代渠道"是否仍然存在。

这笔包括债务在内估值达1110亿美元的交易，将把好莱坞两大制片厂纳入同一母公司旗下，将华纳兄弟的电影和电视库与派拉蒙旗下的CBS、Nickelodeon和西蒙与舒斯特（Simon & Schuster）资产合为一体。据知情人士透露，欧盟的批准预计将附带条件，旨在保护欧洲市场上内容授权和发行领域的竞争。

一旦获得批准，由加州总检察长罗伯·邦塔（Rob Bonta）领导、纽约州总检察长利蒂希娅·詹姆斯（Letitia James）加入的美国州检察长联盟将成为该交易面临的最大威胁。这些州正在准备提起诉讼，可能试图以反垄断为由阻止该交易，从而可能推迟或打乱9月的交割目标。

监管路径收窄

欧盟预计将放行，这紧随美国司法部（DOJ）本月早些时候在经过八个月的调查后批准该交易之后。美国司法部认为该交易不太可能损害竞争或美国消费者利益，尽管据报负责该案的专业律师此前倾向于建议提起诉讼，但最终被上级否决。中国已无条件批准该交易，而英国竞争与市场管理局仍在审查中。

州级层面的挑战代表了次国家级反垄断执法日益增长的趋势。邦塔此前曾在美国司法部和联邦通信委员会批准Nexstar-Tegna电台合并案后，成功获得联邦禁令予以阻止。另一个州联盟在美国司法部和解后，在庭审中击败了Ticketmaster。

好莱坞的赌注

合并后的实体将控制庞大的电影和电视资产组合，包括华纳兄弟电影制片厂、HBO、CNN、CBS新闻、派拉蒙影业、Nickelodeon以及Paramount+和Max流媒体平台。该合并将创建一家在与影院连锁、有线电视分销商以及Netflix和迪士尼等流媒体竞争对手谈判中拥有显著议价能力的公司。

对于欧洲电影人和制片人而言，核心担忧在于，合并后的派拉蒙-华纳兄弟是否会减少独立内容的买家数量，从而可能压缩欧洲观众所能获得的节目多样性。预计欧盟的附加条件将通过要求合并后的公司为第三方内容保持对其发行平台的公平准入，来解决这些担忧。

派拉蒙和华纳兄弟的目标是在9月完成交割，前提是获得剩余监管批准并确定各州诉讼的结果。两家公司均未对欧盟审查进程置评。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。