欧洲股市上涨1.8%，油价回落缓解通胀忧虑

欧洲股市6月12日收盘大幅走高，DAX指数上涨1.66%，报24,610点，因油价下跌缓解了市场对地区通胀的担忧。

"坏消息流减少，对我们来说就已足够，"汇丰环球投资研究首席多元资产策略师马克斯·凯特纳表示。他所在的机构于6月8日重申了对全球股市的"最大超配"立场。

法国CAC 40指数上涨1.80%，意大利富时MIB指数上涨1.81%，英国富时100指数上涨1.53%。意大利银行板块指数飙升3.66%，为欧洲地区表现最强的板块，因能源成本降低提振了对利差稳定性的预期。德国DAX指数收于24,610.46点，为当日最高水平。

这轮普涨使欧洲股市更接近局势升级前水平。汇丰银行尤其对欧洲银行板块维持"最大超配"。该地区的下一个催化剂是欧洲央行即将召开的货币政策会议，届时利率预期将决定板块轮动方向。

这轮涨势延续了始于6月11日的全球股市反弹。当日，标普500指数在特朗普总统表示中东局势有望缓和后上涨1.75%。油价同步回调，缓解了年初至今一直施压风险资产的能源驱动型通胀。此前数周落后于美国涨势的欧洲市场，在油价下跌直接利好该地区能源进口型经济体之际，终于迎头赶上。

汇丰的凯特纳认为，主导投资者热议的风险因素——关税、伊朗冲突、通胀和增长放缓——已持续数月，且很大程度上已被市场定价。该行持有欧洲银行、新兴市场亚洲和日本股票的"最大超配"仓位，同时对美股维持"超配"。这一配置反映出一种观点：落后于AI驱动型美国涨势的非美国市场，在当前价位提供了更好的价值。

意大利银行板块飙升3.66%，成为当日最具标志性的板块动向。意大利银行对主权债券利差和欧洲央行利率政策更为敏感，因而受益于宏观环境的改善。整个欧洲银行业板块也录得上涨，但幅度相对温和——油价下跌降低了各经济体的投入成本，并支撑了消费支出。

凯特纳在6月8日的报告中明确反驳了他所称的"投资者自满情绪"——即信贷利差和股价逼近危机前水平时市场日益乐观的呼声。该报告发布的同一周，高盛撤回了对美联储2026年降息的预测，纳斯达克指数因5月就业报告下跌5%，显示出华尔街对同一数据的解读存在分歧。

本文仅供参考，不构成投资建议。