欧元/美元守住支撑位，欧央行与美联储政策分化考验1.08关口

在周五美国非农就业报告公布之前，欧元/美元展现出韧性，投资者正在权衡各大央行的政策叙事分歧——欧洲央行维持紧缩倾向，而美联储则暗示利率将在更长时间内保持高位。

"欧央行的鹰派立场为欧元提供了支撑，尽管美元因中东局势引发的避险资金流入而受益，"Edgen宏观与央行分析师詹姆斯·奥卡福表示。"市场正在为欧元/美元的二元结果定价，取决因素在于非农数据是强化美联储的立场，还是为更温和的政策基调打开大门。"

美元周五维持在近两个月高位附近，美元指数周线有望收涨。中东冲突持续升级——包括与伊朗的核谈判陷入僵局以及真主党拒绝与以色列停火——提振了对美元的需求。欧元和英镑兑美元基本持平，而美元/日元在160这一心理关口下方徘徊，日本官员持续发出可能干预的警告。

道琼斯通讯社和《华尔街日报》调查的经济学家预计，美国5月将新增8万个就业岗位，低于4月的11.5万个，失业率料维持在4.3%不变。美联储自2023年7月以来一直将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%区间。若就业数据强于预期，将进一步强化美联储维持当前利率水平至下半年的理由。隔夜指数掉期目前显示，美联储在6月17-18日会议按兵不动的概率为62%。

相比之下，欧洲央行面临着持续的通胀压力，即便欧元区经济出现放缓迹象，决策层仍承受着继续收紧政策的压力。欧央行在5月会议上将存款利率上调25个基点至4%，市场认为7月再次加息的可能性很高。这种分化——美联储按兵不动而欧央行仍在加息——创造了一种不寻常的 dynamics，即两种货币都有走强的理由，从而使欧元/美元保持区间震荡。

上一次欧央行发出如此持续的紧缩信号而美联储按兵不动，是在2023年第二季度。当时欧元/美元在1.06至1.10的区间内交易了三个月后才突破上行。这种模式能否重演，取决于美国劳动力数据是否足够疲软以改变美联储的政策指引，或者中东驱动的通胀风险是否迫使两家央行都维持限制性政策立场。

印度卢比周五成为表现最强劲的货币之一，美元/印度卢比大幅下跌。此前印度储备银行维持利率不变，同时上调通胀展望并警告将警惕货币投机行为。澳元小幅走弱，人民币则基本保持稳定。

对于欧元/美元而言，非农就业报告的公布是一次二元风险事件。若数据高于10万人，可能推动该货币对跌向1.07支撑区域，因美元在美联储政策前景下走强。若数据低于5万人，再结合欧央行的鹰派姿态，则可能推动欧元/美元升至1.10。鉴于中东冲突未见缓和迹象，且油价加剧了通胀担忧，两家央行的政策路径在2026年下半年仍将取决于数据表现。

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