欧元/美元跌至1.1430，美元走强及伊朗谈判施压欧元

欧元兑重新走强的美元延续跌势，美联储鹰派预期与美伊谈判谨慎乐观情绪共同将欧元/美元推向三个多月以来最低水平。

周二，美元指数攀升至2026年3月以来最高，推动欧元/美元跌至1.1430，交易员对美联储进一步收紧货币政策进行定价，同时关注美伊核谈判进展。该货币对周一报1.1460，目前已跌破这一水平，逼近其12个月波动区间的下轨。

"美元买盘反映了两大催化剂——美联储的鹰派重新定价以及市场初步假设美伊谈判将降低地缘政治风险溢价，"Edgen地缘政治风险分析师埃琳娜·费舍尔表示。"若谅解备忘录得以维持，油价下跌将消除一项关键的通胀输入因素，而这一因素本可能使美联储的紧缩路径更加复杂化。"

美国财政部周一给予伊朗60天制裁豁免，允许其进行原油开采、销售和交付，并解锁相关银行交易和保险业务。财政部长斯科特·贝森特表示，伊朗伊斯兰共和国承诺保持霍尔木兹海峡畅通，并允许国际原子能机构检查人员重返该国。伊朗外交部随后否认做出了新的承诺，不过布伦特原油周一仍收于每桶77.5美元附近，较上周五收盘下跌近4%，仍比美伊冲突爆发前的水平高出约10%。

跨资产传导在利率和汇率方面均有显现。美国国债收益率曲线整体上移，2年期收益率上升5个基点至4.24%，10年期升至4.51%。德国国债则反向而行，10年期收益率下降4个基点至2.95%，因油价下跌支撑了欧洲固定收益市场。欧元不仅兑美元走弱，兑英镑也下跌0.5%，兑日元下跌0.25%。

利率利差扩大，美联储鹰派主导市场

美德国债收益率的分化反映了货币政策预期的差距不断扩大。美联储在6月会议上的鹰派转向——主席凯文·沃什表示利率将维持限制性，直到通胀显示出持续性进展——已推动OIS市场将今年降息概率的定价下调。美联储上一次维持如此鹰派措辞是在2024年末，此后一个季度美元指数上涨超过5%，欧元/美元则跌破1.12。

欧洲央行面临的局面则截然不同。随着欧元区通胀放缓、经济增长停滞，市场预期欧洲央行将维持利率不变或进一步宽松，从而扩大了推动欧元/美元走低的利差。该货币对目前交投于一年波动区间底部附近，技术面显示进一步下行风险。

欧元面临何种风险

美联储鹰派立场与中东局势可能缓和的双重组合，为欧元/美元创造了不对称的风险格局。若美伊谅解备忘录得以维持、油价继续下跌，美元可能进一步走强，因为通胀预期回落，而美联储无需转向宽松。若谈判破裂，油价再度飙升将使两家央行的通胀前景更加复杂，但可能引发避险情绪，同样利好美元。

"欧元/美元阻力最小的方向是下行，"费舍尔表示。"跌破1.1400将为跌至1.13关口打开空间，这是自2025年末以来从未见过的水平。下一个催化剂是美联储7月会议以及伊朗核问题谈判的进一步明朗化。"

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