电动汽车指数跌3%，Rivian因股票发行暴跌18%拖累板块

彭博电动汽车价格回报指数周二下跌3.02%，收于3475.02点，电动卡车制造商Rivian Automotive Inc.因宣布计划股票发行暴跌18%，创下自2024年2月以来的最大单日跌幅，拖累指数走低。

彭博数据显示，此次股票发行由MarketWatch报道，引发了Rivian股价两年多来最大单日跌幅。该公司尚未披露拟议发行的规模或定价条款，但该股18.12%的跌幅根据前一交易日收盘价计算，市值蒸发约30亿美元。

其他电动汽车制造商也随Rivian走低。Lucid Group Inc.下跌9.98%，STMicroelectronics NV在巴黎上市的股票下跌7.99%，禾赛集团下跌7.56%。该指数在美国股市开盘后跳空低开，延续了亚太交易时段开始的跌势，目前在过去四个交易日中有三个交易日收跌。

此次抛售集中在美欧纯电动汽车制造商的股票，而中国电动汽车制造商则普遍上涨。蔚来汽车上涨1.71%，雅迪控股上涨3.09%，吉利汽车控股上涨3.11%。宝马集团欧洲股价也上涨1.03%，表明疲软主要集中在纯电动汽车制造商，而非更广泛的汽车板块。

Rivian的资本挑战

Rivian计划进行股权融资之际，该公司正面临向下一代R2平台（一款预计2027年初开始生产的中型SUV）过渡的资本密集期。这家总部位于伊利诺伊州的制造商一直依靠股权融资和战略合作伙伴关系（包括2025年6月与大众汽车集团宣布的合资企业）来为其运营提供资金，同时寻求实现毛利盈利。根据其最新提交的文件，该公司第一季度末持有约60亿美元现金及等价物，但自2021年11月上市以来已烧掉超过150亿美元。该股上市定价为78美元，如今股价仅为该水平的一个零头，反映出投资者对特斯拉和比亚迪主导的市场中，对其现金消耗和生产规模化能力的持续担忧。

区域分化加剧

中美电动汽车股票周二的反差表现凸显了一个已持续一年多的更广泛趋势。中国电动汽车制造商受益于激进定价策略、政府补贴和更有利的监管环境，而美欧同行则面临价格战和需求增长放缓带来的利润率压力。蔚来上涨1.71%和雅迪上涨3.09%表明，即便全球对该板块的情绪转淡，中国投资者对国内电动汽车普及仍相对乐观。吉利汽车3.11%的涨幅为三周来最大单日涨幅，受到中国更广泛汽车市场6月强劲交付数据的支撑。

对投资者而言，周二的抛售强化了集中持有面临资本约束的美国电动汽车制造商的风险。Rivian的远期销售额约为1.5倍，低于特斯拉的6倍，但高于传统汽车制造商，而此次股票发行带来的稀释效应短期内可能进一步打压股价。与此同时，中国电动汽车股票的差异化表现表明，在当前环境下，区域配置可能比板块配置更为重要，因为全球电动汽车市场在各地区的增长步伐并不均衡。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。