美联储维持利率3.5%不变，鹰派点阵图推动美元飙升

美联储周三连续第四次将基准利率维持在3.5%至3.75%不变，但点阵图的鹰派转变显示，18位官员中有9位预计今年至少加息25个基点，这推动美元飙升、股市走低。

"追求真理比重复更重要，"沃什在今年早些时候的参议院银行委员会确认听证会上表示。"如果要召开新闻发布会，就应该发布一些重要的消息。"

声明发布后五分钟内，美元指数飙升0.33点至99.99，而两年期美国国债收益率从约4.05%飙升至4.14%以上，创下盘中新高。标普500指数下跌超过0.3%，纳斯达克指数下跌超过0.2%，而现货黄金暴跌28.59美元至每盎司4,352.16美元。

点阵图的转变标志着美联储彻底打破了杰罗姆·鲍威尔任期最后几个月所定义的宽松倾向。随着九位官员现在预计加息，只有一位预计降息，美联储实际上已经关闭了近期宽松的大门——这一立场可能在整个夏季使美元保持高位、风险资产承压。

联邦公开市场委员会在一份声明中表示，投票结果为12比0支持维持利率不变。这份声明的篇幅大约只有典型声明的一半。声明没有明确表示倾向于加息或降息，称通胀"相对于委员会2%的目标仍然处于高位，部分反映了导致某些行业（包括能源）价格上涨的供应冲击。"委员会表示，经济活动"尽管存在与中东冲突相关的高度不确定性，但仍以稳健的步伐"扩张。

自去年12月以来，利率一直保持不变。当时美联储完成了连续三次25个基点的降息，将目标利率从4.25%降至4.5%。根据CME FedWatch工具的数据，在决议公布之前，联邦基金期货显示维持利率不变的概率为99.6%，降息概率为零。

季度经济预测摘要描绘了更具挑战性的前景。参与预测的官员下调了对2026年的增长预期，同时上调了通胀和利率预测。19位委员会成员中有一位未提交预测，使得点阵图缺少一个点。

美元的新底部

市场的即时反应突显了此前市场定位有多么倾向于鸽派结果。尽管维持利率不变已被完全定价，但美元仍然大幅上涨，这表明鹰派的点阵图让许多投资者措手不及。

上一次美联储点阵图如此决定性地转向紧缩是在2023年9月，当时中位数预测显示利率将在更长时间内保持较高水平。在那次声明发布后的一周内，标普500指数下跌了1.5%，而同期美元指数上涨了1.2%。

接下来会发生什么

美联储的下一次会议定于7月下旬举行。由于5月份通胀同比上涨4.2%——为2023年以来最高——且劳动力市场几乎没有疲软迹象，如果能源价格继续居高不下，加息的理据只会进一步增强。最近的美伊和平框架推动油价走低，布伦特原油徘徊在每桶79美元附近，但沃什不太可能将这一下跌视为通胀风险的永久性降低。

对于市场而言，信息很明确：更高更久的利率体制有了一位新的主席，而且他并不急于降息。

本文仅供参考，不构成投资建议。