美联储会议纪要显露鹰派倾向 4名官员对利率决议投下反对票

美联储4月28-29日的会议纪要显示，央行正在努力应对持续的通胀和日益严重的内部加息分歧，此举有力回击了市场对今年降息的预期。鹰派基调推动作为美联储政策风向标的2年期美债收益率升至15个月高点，突破4.10%。

德意志银行分析师在纪要发布前写道：“虽然考虑到强劲的4月就业报告和上周处于高位的通胀数据，周三的纪要显得有些滞后，但对于评估主张采取更中性前瞻性指引的群体规模变化而言，这些纪要仍将非常有用。”纪要证实了这一转变，许多决策者表示，他们更倾向于删除暗示政策偏向宽松的措辞。

联邦公开市场委员会上个月将政策利率维持在3.50%至3.75%的区间不变，但该决定出现了四名异议者，这是自1992年以来单次会议中异议人数最多的一次。这种分歧并非单向的：虽然有一名官员投票支持降息，但另外三名官员则对继续保留暗示未来可能放宽政策的声明表示反对，这显示出鹰派阵营正在扩大。

这一日益加深的裂痕对即将上任的美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）构成了挑战，他将于本周五宣誓就职，并将于6月16-17日主持他的首次会议。4月会议的大多数参与者一致认为，如果通胀顽固地保持在美联储2%的目标之上，加息可能是必要的，这与唐纳德·特朗普总统公开要求的深度降息直接矛盾。

通胀与地缘政治风险

鹰派立场转变的主要驱动力是持续的物价压力和地缘政治的不确定性。官员们指出通胀远高于目标，并担心美国和以色列领导的针对伊朗的战争可能会使更高昂的价格在更广泛的经济领域根深蒂固。这场冲突已导致油价上涨超过50%，最近的消费者和批发价格数据显示，通胀正向能源领域之外扩散。

虽然少数参与者指出，冲突的迅速解决可能使今年晚些时候降息变得合理，但其他官员则对高能价格和新的关税壁垒可能加剧通胀问题深表担忧。

市场预期转变

会议纪要巩固了过去一个月利率市场的剧烈重新定价。在4月会议后，受强劲就业和通胀数据的推动，投资者已经放弃了对2026年降息的押注。路透社的一项调查显示，目前只有不到一半的经济学家预计12月前会降息，低于一个月前的三分之二。少数受访者甚至开始预测今年至少会有一次加息，美联储自身的会议纪要现在也明确承认了这种情景的可能性。

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