Freeport-McMoRan 瞄准智利铜矿扩建，目标新增200亿磅铜资源

Freeport-McMoRan Inc. 正推进其全球铜矿资产组合中的一系列扩建项目，这些项目有望新增数亿磅的年产能，使这家矿业公司能够抓住电气化和人工智能基础设施建设带来的需求增长浪潮。

要点概述：

• 智利 El Abra 矿预计拥有约200亿磅可采铜资源
• Bagdad 扩建有望使年产量增加2亿至2.5亿磅
• 印度尼西亚 Kucing Liar 项目目标在2030年前实现日处理矿石13万吨

伦敦金属交易所铜价周五交投于每吨9800美元附近，年初至今上涨12%，原因是供应紧张以及来自电网和数据中心建设的需求增长为价格提供支撑。Freeport 横跨三大洲的扩建项目管道瞄准了下一阶段的产量增长。

"Freeport 的有机项目管道规模在行业中名列前茅，这些项目有望在未来十年内显著改变公司的产量轨迹，"Edgen 大宗商品分析师 Omar Tariq 表示。"有效的执行将是抓住需求浪潮的关键。"

在智利北部的 El Abra 矿，Freeport 完成了一项研究，界定了一个巨大的硫化矿资源，估计可采铜量约为200亿磅。该公司正在评估一个大型选矿厂项目，规模与其在秘鲁 Cerro Verde 业务的选矿厂相似，后者是全球最大的铜矿之一。

在亚利桑那州，Freeport 正在推进其 Safford/Lone Star 业务的预可行性研究，目标在2026年完成，以评估一个大规模硫化矿扩建机会。同样位于亚利桑那州的 Bagdad 矿，技术和经济研究已确定有可能将选矿产能提升一倍以上，每年新增2亿至2.5亿磅铜产量。

Kucing Liar 目标日处理13万吨

在 PT Freeport Indonesia，该公司正在 Grasberg 矿区开发 Kucing Liar 矿体，这是全球最大的铜金矿床之一。2025年完成的研究表明，有机会将 Kucing Liar 的设计产能提升至每日13万吨矿石，同时储量以较低的增量成本增长约20%。产能爬坡目标在2030年开始。

同业扩建竞赛加速

Freeport 的项目管道与同行的重大扩建计划并驾齐驱。南方铜业公司正在秘鲁推进 Tía María、Los Chancas 和 Michiquillay 项目，而必和必拓集团于3月提交了智利 Escondida 新选矿厂的环境影响声明，这是一项44亿至59亿美元的投资，目标新增每年22万至26万吨铜产能，以替代老化的 Los Colorados 工厂。

根据国际铜研究组织的数据，2025年全球铜矿供应仅增长1%，而全球最大生产国中国的精炼铜产量增长8%至1472万吨，矿端供应与冶炼产能之间的缺口不断扩大。2026年中国冶炼厂的处理费降至零，反映了铜精矿的结构性短缺。

Freeport 能否按时交付其扩建项目，将决定其能否从电网现代化、电动汽车普及和人工智能数据中心建设所驱动的需求增长中获取更大份额。国际能源署估计，到2040年，这些领域每年可能需要额外600万吨铜。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。