盖蒂图片社因英国监管机构要求出售业务，终止与Shutterstock的37亿美元合并

盖蒂图片社（Getty Images）周二取消了与Shutterstock的37亿美元合并交易，原因是英国竞争监管机构要求出售Shutterstock的编辑业务，而董事会拒绝接受这一条件。

"竞争与市场管理局提出的补救措施将从根本上改变这笔交易的战略逻辑，"盖蒂图片社的一位发言人在声明中表示。

英国竞争与市场管理局（CMA）认为，让Shutterstock的编辑部门留在合并后的实体旗下，将限制英国媒体买家的选择空间，并推高价格——因为在编辑图片和视频领域，Shutterstock是盖蒂为数不多的主要竞争对手之一。路透社（Reuters）和美联社（Associated Press）等新闻机构在编辑照片和视频领域直接与盖蒂展开竞争。

该交易的破裂使预期的成本协同效应化为乌有，两家公司只能在独立状态下竞争，而业内原本认为整合是应对来自用户生成内容平台定价压力所必需的手段。盖蒂表示将任命一位财务顾问评估战略融资方案，同时交易的终止触发了其2026年到期的10.5%优先担保票据的强制赎回。

这项合并协议于2025年1月达成，合并后的实体估值为37亿美元，被视作授权视觉内容市场两大巨头的一次联合。美国司法部于4月批准了该交易，但英国监管机构的干预最终变得无法逾越——CMA调查组认定该交易将大幅削弱编辑摄影市场的竞争。

盖蒂董事会一致投票决定终止合并，并拒绝出售Shutterstock的编辑业务，前提是在延长的7月6日截止日期之前情况不会发生实质性变化。根据合并协议的条款，盖蒂并无义务接受CMA的条件。

Shutterstock股价周二盘后交易中下跌约30%，反映出交易溢价的消失。盖蒂图片社股价在延长交易中小幅上涨约1.1%至87美分，投资者正在权衡公司的独立前景以及票据赎回的潜在财务影响。

这笔失败交易标志着数字内容领域整合将面临更严格的监管审查。在这个领域，盖蒂和Shutterstock等平台正面临来自AI生成图像和免费图库日益激烈的竞争。未来该领域的任何并购交易，都可能需要更全面的资产剥离规划，以满足大西洋两岸反垄断机构的要求。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。