黄金延续跌势，13年来最差季度后利率担忧施压

周三，黄金跌至每盎司3956.92美元，延续此前跌势。受伊朗战争引发通胀担忧影响，该贵金属刚刚经历了13年来最糟糕的季度表现。

"黄金面临压力，因为人们看不到隧道尽头的太多光明，"Marex分析师爱德华·迈尔表示。他指出，中东冲突自2月底以来已导致金价下跌25%。

现货黄金周二下跌1.5%，6月累计下跌12.7%，料将连续第四个月下跌——这是自2008年10月以来最大单月跌幅。过去三个月，黄金暴跌15%，创下自2013年第二季度以来最大季度跌幅。8月交割的美国黄金期货下跌1.7%，至每盎司3969.30美元。盘中早些时候，现货价格自11月初以来首次跌破关键支撑位4000美元。

此次抛售已抹去黄金自1月创下的5000美元以上历史高位的全部涨幅。根据CME美联储观察工具，市场目前预计美联储今年将加息三次，9月加息概率为64%。即便黄金传统上被视为通胀对冲工具，但利率上升会削弱这种无收益资产的吸引力。

"通胀高企、利率预期上升、美元走强——这些因素压倒了通常与黄金上涨相关的所有其他看涨因素，"迈尔表示。

美伊冲突升级为地区战争，推动能源价格大幅上涨，重新点燃通胀预期，并迫使美联储转向鹰派立场。原油价格高企加剧了整体价格压力，提高了加息的可能性，从而强化美元并推高实际收益率——这两者均对黄金不利。美元指数有望连续第二个月上涨，使得黄金对其他货币持有者而言更加昂贵。由于投资者关注多哈美伊谈判，油价则创下2020年以来最大季度跌幅。

抛售蔓延至整个贵金属板块。白银下跌2%至每盎司57.13美元，铂金下跌1.1%至每盎司1557.21美元，钯金下滑0.4%至每盎司1208.17美元。这三种金属均料将录得季度和月度下跌。

"金价今年有可能再次触及5000美元水平，但这需要局势进一步缓和、油价持续回落至战前水平以削弱冲突的通胀影响，以及美元走软，"KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特表示。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，金价首先需要突破4100美元，才能确立短期底部。迈尔预计，今年下半年黄金将在3500至4400美元区间内交易。

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