黄金上涨2%：油价回落与PCE疲软预期提振避险吸引力

5月26日，黄金上涨2%至每盎司4,623.80美元，因原油价格回落和疲软的通胀预期支撑了收益率下行。

OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示："黄金正受益于油价回落和对核心PCE数据疲软的预期所带来的双重利好。如果数据确认去通胀趋势，降息的理由将更加充分，从而消除黄金面临的一个关键阻力。"

布伦特原油下跌1.8%至每桶96.20美元，延续了上周从100美元以上高位回落的走势，因美伊紧张局势有所缓和。能源成本下降降低了通胀预期，进而增强了市场对美联储可能在今年晚些时候降息的预期。美国10年期实际收益率下降6个基点至1.82%，从而降低了持有无收益黄金的机会成本。

市场定价发生了显著变化。根据CME Group的数据，联邦基金期货目前显示9月前降息的概率为62%，高于一周前的48%。这一重新定价是在一系列疲软的经济数据以及美联储官员承认通胀取得进展的言论之后出现的。定于5月29日公布的核心PCE价格指数预计将环比上涨0.2%，这将是今年最小涨幅。

交易所数据显示，截至5月23日当周，COMEX黄金库存减少3.2%至1,840万盎司，为2月以来最低水平。央行实物需求依然具有支撑性，官方数据显示，中国人民银行4月份将其黄金储备增加了12吨。世界黄金协会报告称，第一季度全球央行黄金购买总量为93吨，新兴市场央行继续推动储备多元化，减少对美元的依赖。

白银跟随黄金涨势，上涨2.3%至每盎司78.12美元。铂金上涨1.1%至每盎司1,972.40美元，钯金上涨0.8%至每盎司1,395.60美元。更广泛的贵金属板块受益于实际收益率下降和美元走弱带来的相同宏观利好因素，美元当日对一篮子主要货币下跌0.3%。

黄金在4,623美元的水平较4月22日创下的4,690美元历史高点低1.4%。突破该水平将瞄准4,750美元区域，而支撑位在4,500美元（50日移动均线）。5月29日发布的PCE数据将为黄金价格走势确定方向。若数据符合或低于0.2%的市场共识，可能推动黄金重新测试历史高点，而若数据高于预期，则可能引发回调，跌向支撑位。

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