哈塞特称六月非农数据强劲，AI通缩效应削弱加息理由

凯文·哈塞特对6月非农就业报告的强劲预告暗藏变数，令美联储的利率路径更加复杂。

白宫经济顾问凯文·哈塞特周一表示，周四公布的6月非农就业数据将显示"又一个强劲数字"，但同时指出，人工智能驱动的生产率提升具有通缩效应，削弱了加息的理由。

"我们看到的所有迹象都指向又一份强劲的就业报告，"哈塞特在接受CNBC采访时表示。"人工智能生产率的激增正在产生通缩效应，因此现在加息的理由并不充分。"

接受彭博调查的经济学家预计，6月非农就业人数增加11.5万人，失业率维持在4.3%。5月报告显示新增就业17.2万人，高于4月上修后的17.9万人。三个月均值约为17万人，仍高于亚特兰大联储估计的约10万人的盈亏平衡水平。根据隔夜指数互换数据，市场目前对7月美联储联邦公开市场委员会会议加息7个基点的概率定价为30%，10月前完全定价加息25个基点。

哈塞特的表态为利率辩论引入了一个新变量：如果人工智能驱动的生产率确实在抑制通胀，那么美联储可能面临一个场景——强劲的劳动力市场不再自动触发紧缩政策。这对利率敏感型行业将产生重大影响——纳斯达克100指数本周已累计下跌4.24%，科技股因AI资本开支担忧而遭抛售；而罗素2000指数年初至今上涨21.28%，跑赢科技权重指数约6个百分点。

相互矛盾的信号形成了罕见的跨资产联动格局。美元指数周一报101.36，有望实现2.5%的月度涨幅——这是自2025年7月以来最大单月涨幅，因霍尔木兹海峡美伊紧张局势引发的避险需求支撑美元。黄金下跌0.6%至每盎司4,062.89美元，预计将连续第四个月下跌，累计跌幅达10.4%，加息预期对无收益的贵金属构成压力。西德克萨斯中质原油上涨1.2%至每桶70.05美元，新一轮袭击中断了霍尔木兹海峡的能源运输。

上一次白宫官员提前预告强劲就业报告是在2025年2月，时任国家经济委员会主任莱尔·布雷纳德曾预示1月数据表现强劲。最终实际数据为35.3万人——比市场预期高出两倍多——标普500指数随后一周下跌1.6%，因加息预期重新定价。如果这一模式重演，将考验哈塞特关于AI通缩能保护市场免受紧缩恐慌冲击的观点。

周四的数据将是自美联储主席凯文·沃什在6月17日鹰派FOMC会议后首个重要数据点，该会议暗示利率将维持更高更久。若数据高于15万人，可能进一步强化市场对10月加息的定价；若低于10万人，则可能缓解压力，为哈塞特的AI通缩论点提供支持。下一次FOMC决策会议定于7月29日举行。

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