HBAR 未平仓合约激增 40%，衍生品数据暗示巨鲸正在吸筹

Hedera 衍生品未平仓合约激增 40%，期货交易量飙升 242%，这些迹象表明，在 HBAR 现货价格横盘的表象之下，大型、耐心的买家正在悄悄建立头寸。

据分析师 Cheeky Crypto 称，Hedera 的 HBAR 在 5 月底未平仓合约飙升约 40%，达到 3300 万美元，同时期货交易量猛增 242%。

"资金费率一直保持在难以置信的稳定和局部化水平——这与高度计算过的、市场中性的机构建仓行为是一致的，"Cheeky Crypto 在 6 月 8 日的视频分析中表示。

根据 CoinGecko 的数据，此番衍生品活跃伴随着 24 小时交易量飙升 98% 并突破 5.13 亿美元，尽管 HBAR 当日交易价接近 0.07905 美元，下跌约 3.9%。该分析师称，大户钱包目前持有约 55% 的流通 HBAR 供应量，并将其描述为一个"巨大的流动性吸水坑"，代币正从弱手手中转移至深度存储。

这种模式表明，算法正在 0.085 美元附近的一个稳固需求区吸收恐慌性散户抛售，每一次向该水平的下跌都会触发一个重复序列：现货价格停滞，期货交易量飙升，未平仓合约扩大，而价格并无显著波动。

0.085 美元的需求区与止损陷阱

Cheeky Crypto 强调了他们称之为约 0.085 美元的稳固"算法需求区"。每当 HBAR 跌向该水平，序列就会重复：现货价格刚好在该水平上方停滞，期货交易量飙升，未平仓合约扩大——且没有显著的价格波动。这被解读为机构利用衍生品设置买盘来吸收恐慌性散户抛售的证据。

该分析师警告说，在此水平附近使用移动止损的散户交易者容易遭遇"流动性猎杀"——价格短暂跌破支撑位以触发止损，随后迅速反弹，算法趁机扫货。许多止损单集中在 0.083 美元附近、略低于 0.085 美元的位置，形成一个可被利用的目标。

数据在说什么 vs. 图表在显示什么

HBAR 现货价格的横盘与其衍生品活动之间的背离是核心矛盾。未平仓合约在 5 月的最后几周攀升约 40% 至约 3300 万美元，而期货交易量上涨约 242%。资金费率保持稳定，表明这一活跃并非由恐慌性散户做空驱动，而是经过计算的头寸布局。

根据早前报道，Canary HBAR ETF 的累计净流入也已突破 9300 万美元，使其成为美国规模最大的受监管 HBAR 敞口工具。这种受监管需求到来之际，HBAR 的交易价格远低于其 2021 年 0.524 美元的高点。

对投资者而言，启示与其说是保证上涨，不如说是关注过程：当价格横盘时，重点应从图表转向衍生品资金流向和钱包集中度。如果判断正确，HBAR 平静的盘面之下，可能正隐藏着一场由长线玩家主导的激进吸筹阶段。

本文仅供参考，不构成投资建议。