某股息ETF如何通过牺牲收益率跑赢标普500指数

资产管理规模达 220 亿美元的 First Trust Rising Dividend Achievers ETF (RDVY) 是过去十年中唯一跑赢标普500指数的美国股息基金，其通过优先考虑股息增长而非当前收益率，实现了 15.8% 的年化回报率。

First Trust 的 ETF 策略师 Ryan Issakainen 表示：“从哲学上讲，如果你投资的是股票而非债券，你就会希望获得一定程度的增长。这让你有可能在 5 年或 10 年后的过程中获得加薪。”

截至 5 月 8 日，该基金 15.8% 的年化回报率略高于标普500指数同期 15.6% 的涨幅。然而，根据 Morningstar 的数据，其股息收益率仅为 0.9%，低于标普500指数的 1% 和股息 ETF 2.6% 的平均水平。

这一表现凸显了资产管理策略中的一个关键分歧：专注于股息增长的基金（通常拥有较高的科技股敞口）可以产生卓越的总回报，而那些以当前高收入为目标的基金在牛市中可能会落后。对于投资者而言，选择完全取决于他们对即时现金流与长期资本增值的需求。

## 基于增长而非收益的策略

First Trust 基金通过顺应市场趋势（尤其是科技领域）提升了表现。其投资方法寻求那些不仅提高股息，还显示出健康盈利增长且现金流相对于债务水平较高的公司。这导致投资组合中含有大量半导体设备制造商，如 Lam Research、Applied Materials 和 KLA，这些公司的股价在过去 12 个月中均上涨了 100% 以上。Alphabet 和 Nvidia 也是其前十大持仓股。

虽然这一策略带来了出色的总回报，但它并没有给予投资者丰厚的即时收入。该基金的股息增长一直很强劲，过去三年的平均年增长率为 15%，而标普500指数为 12%。然而，其初始收益率低于大盘。该基金的年度费用率也相对较高，为 0.47%，与成本较低的竞争对手相比，这是一笔不小的支出。

## 收入投资者的困境

对于需要依靠投资组合收入生活的投资者来说，这种权衡可能代价太高。CFRA 的 ETF 研究主管 Aniket Ullal 表示：“如果你关注的是收益率，那么这并不是适合你的 ETF。”

寻找股息增长策略温和版本的投资者还有其他选择。规模 1250 亿美元的 Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) 提供 1.5% 的收益率，过去十年的年化回报率为 13%，且费率仅为 0.04%。类似地，规模 390 亿美元的 iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) 收益率为 2%，同期的年化回报率为 13.2%，费率仅为 0.08%。

对于那些将收入置于首位的投资者，则需要不同的策略。Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) 提供了一个极具吸引力的替代方案，收益率约为 4.1%。它筛选具有长期分红历史和强劲现金流指标的公司，使其成为退休人员的热门选择。虽然其总回报略逊于最激进的成长型基金，但其丰厚的收入产生能力和具有竞争力的长期表现使其成为收入导向型投资组合的基石。

本文仅供参考，不构成投资建议。