Hyperliquid 成为华尔街周末永续合约交易首选，24小时交易量达12亿美元

华尔街交易员正在转向 Hyperliquid 进行周末和盘后永续合约交易，利用这一去中心化平台在芝商所和洲际交易所休市时建立和平仓头寸。

据《华尔街日报》报道，Hyperliquid 已成为关键的周末和盘后永续合约交易平台，该平台上与石油挂钩的合约在一个周末交易窗口内的24小时名义交易量超过12亿美元。

TD Securities 在一份分析今年早些时候美以伊冲突期间 Hyperliquid 石油永续合约的报告中写道："重要的不仅仅是交易量，还有在传统大宗商品市场重新开盘之前就已经发生的价格发现。"

据 TD 数据，Hyperliquid 上石油挂钩永续期货的名义交易量从约2500万美元增长至第三个交易周末时的超过5.5亿美元。该银行表示，在芝商所市场重新开盘之前，该平台已消化了西得克萨斯中质原油后续走势约80%的波动。

这一转变反映了传统市场存在的结构性缺口。加密货币现货市场是连续交易的，但大多数受监管的期货和期权交易所仍按既定时段运行，这就在周末、节假日和深夜宏观事件期间造成了风险管理空白。Hyperliquid 利用了这一错位，为交易员提供了一个在芝商所、洲际交易所和其他传统交易场所关闭时仍可进行价格发现的平台。

Hyperliquid 如何捕获华尔街的周末资金流

Hyperliquid 由前量化交易员 Jeff Yan 创立，允许用户全天候交易永续合约，涵盖加密货币以及与原油、白银、纳斯达克100指数以及包括 SpaceX 和 Cerebras 在内的 pre-IPO 公司等资产挂钩的合成市场。自推出自有区块链以来，该平台已产生数亿美元协议收入，而其 HYPE 代币已成长为与去中心化衍生品市场基础设施相关的最大资产之一。

据《华尔街日报》报道，当对冲基金大宗商品交易员 Vala Zeinali 在2月的一个周六收到针对伊朗的空袭消息时，他转向 Hyperliquid，在传统市场开盘前数小时调整头寸。

受监管交易所面临竞争压力

该平台的崛起正在给受监管的交易所和经纪商带来适应压力。美国交易场所已开始探索受监管的永续合约和扩展加密货币衍生品准入，部分原因在于离岸和去中心化平台已经捕获了对高杠杆、连续交易产品的需求。美国商品期货交易委员会上月允许比特币永续合约在预测市场平台 Kalshi 上交易，而 Coinbase 则宣布计划推出美国股指永续合约。

现有交易所正在反击。据彭博社报道，洲际交易所和芝商所已敦促监管机构审查 Hyperliquid 的石油挂钩产品，同时自身也在探索类似产品，这凸显了传统与加密原生市场基础设施之间日益激烈的争夺。

对于机构交易员而言，Hyperliquid 的吸引力在于连续执行、广泛的合成市场覆盖和加密原生结算。风险同样重大。永续合约可能涉及高杠杆、清算级联、周末流动性稀薄以及与链上基础设施相关的操作风险。该平台限制美国用户使用，但去中心化和离岸交易场所往往面临地域管控、合规性和投资者保护方面的质疑。

Hyperliquid 的增长并不意味着去中心化永续合约将取代芝商所、洲际交易所或其他受监管交易所。但它确实表明，24/7衍生品准入已成为一个严肃的市场结构问题。下一阶段将取决于传统交易场所能否在不引入定义离岸永续合约交易的那些杠杆、司法和操作风险的前提下，匹配加密原生市场的速度和可用性。

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