伊利诺伊州通过法案限制私募股权控制律所

伊利诺伊州即将成为今年第二个限制私募股权公司投资律所方式的州，此举针对的是批评人士所称允许外部投资者控制法律实务的漏洞。

伊利诺伊州立法者于周六通过了众议院第5487号法案（HB 5487），将该法案送交民主党州长JB普利兹克，由其在未来60天内签署或否决。该法案以参议院39票赞成、19票反对，众议院75票赞成、39票反对的结果获得通过，针对的是管理服务组织（MSO）——私募股权公司利用这种结构为律所提供资金，同时规避各州关于非律师不得拥有律所所有权的禁令。

"私募股权公司正开始采取更具创造性的方式来影响律所。现在是伊利诺伊州采取果断行动，堵住这一被滥用漏洞的时候了，"该法案的主要发起人、民主党州参议员迈克尔·哈斯廷斯在一份声明中表示。

该法案将禁止非完全由律师拥有的实体干涉律师的专业判断、控制招聘决策或接触机密客户文件。此类实体还将被禁止收取与律所收入或利润挂钩的费用。该法案适用于年收入低于三亿美元，或在过去三年中超过50%收入来自胜诉酬金的律师和律所。超过上述门槛的律所则面临较少的限制。

伊利诺伊州的这项法案反映了各州对私募股权资金进入法律行业日益强烈的反弹情绪。随着律所寻求资金用于技术升级、人工智能投资和业务扩张，这一趋势正在加速。在MSO模式下，律所将其非法律业务——人力资源、市场营销、会计——剥离为一个独立的实体，该实体可以接受外部投资。律所从其收入中向MSO支付费用，从而规避了州道德规范所禁止的直接费用分摊。

监管趋势正在蔓延

科罗拉多州立法者于5月通过了类似法案，不过州长贾里德·波利斯尚未签署。加利福尼亚州也在4月推进了一项提案，但尚未在州议会全体会议上获得通过。这三个州代表了美国部分最大的法律市场，它们的行动可能为其他正在考虑限制外部投资律所的司法管辖区树立先例。

伊利诺伊州的法案获得了拥有约3万名成员的伊利诺伊州律师协会、伊利诺伊州审判律师协会以及伊利诺伊州辩护律师协会的支持。伊利诺伊州风险投资协会反对该措施，不过游说者大卫·斯特里克林表示，该法案"与最初提交的版本相比已有显著改善，并为未来有兴趣与律所合作的投资者提供了路线图"。斯特里克林表示，鉴于立法机构的支持票数优势，普利兹克"很有可能"签署该法案。

私募股权面临的风险

私募股权公司通过MSO探索律所投资的频率正在增加。据彭博社上周五报道，达拉斯的Trive Capital正通过MSO支持洛杉矶律所Massumi + Consoli。5月底，由Uplift Investors支持的MSO宣布与Hughes & Coleman Injury Lawyers达成协议，此前该机构已与路易斯安那州一家人身伤害律所达成合作。黑石集团已投资法律科技初创公司Norm Ai，该公司将人工智能用于法律工作流程。

规模更大的律所也在考虑引入私募股权资本。据《金融时报》报道，McDermott Will & Schulte和Cohen & Gresser均已探索过此类安排。人工智能重塑法律行业的前景推动了对外部资本的需求，因为律所需要资金来构建或收购基于AI的工具。

如果签署成为法律，HB 5487将要求律师向其客户披露任何MSO协议。反对该法案的国际法律金融协会不予置评。普利兹克必须在7月底之前决定签署或否决该法案。

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