印度卢比跌破100兑1美元 经济优势不再

印度卢比首次跌破100兑1美元关口，外资逃离、经济基本面走弱以及伊朗战争对能源成本的影响，共同抹去了该国在后疫情时代的增长成果，使其跌至全球第六大经济体。

前印度总理经济顾问委员会成员苏尔吉特·巴拉拉在《印度快报》撰文称："莫迪政府在经济治理上已跌至低点，且无法保证不会进一步下滑。"

过去12个月，卢比对美元贬值11%，成为2025年亚洲表现最差的货币之一。自年初以来，外国投资者已从印度股市撤资超过230亿美元，而截至3月31日的财年，外国直接投资净额仅为77亿美元，较三年前的280亿美元下降72%。印度股市在全球市值排名中跌至第七位，被韩国和台湾凭借科技股涨势超越。

经济恶化可能动摇印度总理莫迪关于实现印度经济现代化的标志性承诺。国际货币基金组织预测，按市场汇率计算，今年印度人均收入将降至2,812美元，落后于孟加拉国的2,911美元。印度已从全球第四大经济体滑落至第六位，被英国超越。此前官员们曾大力宣扬国际货币基金组织去年作出的印度即将超越日本的预测。

直接触发因素是伊朗战争导致全球第三大石油消费国的燃料和化肥价格飙升。印度85%至90%的原油依赖进口，其中逾半数历史上需经霍尔木兹海峡运输。这场冲突还威胁到近1,000万在海湾合作委员会六国工作的印度工人的侨汇收入。

但结构性问题在冲突之前就已存在。2015年对印度双边投资条约范本的修订，迫使外国投资者在寻求国际仲裁前，必须在印度以效率低下著称的法院系统内耗尽五年救济途径。2018年重新征收上市股票资本利得税（2024年提高税率），进一步打击了资金流入。2017年至2024年间，政府通过了约700项"质量控制令"，对进口商品设置了繁琐的许可要求。

特斯拉上月放弃了在印度建厂的计划，这是莫迪政府公开向这家美国电动汽车制造商示好后的一个高调逆转。特斯拉的决定反映了企业界的普遍犹豫：知情人士表示，商界领袖私下抱怨政府官僚作风严重、税务稽查激进、监管条条框框繁多。这些人士因担心遭到政府报复而要求匿名。

印度上一次遭遇类似的货币危机是在2013年，当时受"缩减恐慌"影响，卢比跌至68.83兑1美元，促使印度储备银行收紧流动性，政府限制黄金进口。本轮跌幅已较彼时超过45%，而除了莫迪公开呼吁印度人减少黄金进口和出国旅行以节约外汇之外，目前尚无相应的政策回应。

经济学家表示，扭转经济局面需要在政策思路上进行根本性转变。政府不应假设全球资本会自然流入印度，而需效仿越南等致力于改善营商环境的国家。推行对抗性较低的税收制度、简化投资条约条款、减少许可要求，有助于逆转资金外流趋势——但目前议程上并无此类改革。

本文仅供参考，不构成投资建议。