美国解除封锁后，伊朗以20%溢价出口4000万桶原油

在美国于6月18日左右解除海军封锁后，伊朗时隔两个月恢复公开石油销售，德黑兰方面目前对原油出口享有20%的溢价，首席谈判代表穆罕默德·巴盖尔·卡利巴夫表示。

"敌人在解除海军封锁后撤退了，阿曼湾和霍尔木兹海峡的通道已向伊斯兰共和国的商船和油轮开放，"卡利巴夫对伊朗国家广播公司表示。"自封锁解除以来，已出口超过4000万桶石油。"

此次出口激增是在6月18日签署的美伊临时协议之后发生的，该协议结束了为期六周的海上封锁。根据Kpler和TankerTrackers的油轮追踪数据，封锁期间伊朗海上原油出口在5月底几乎降至零。封锁前，伊朗每日出口约210万桶。解除封锁后的第一周，超过3000万桶原油从伊朗港口启运，船只主要驶往中国——恢复出口后最大的买家。受供应恢复及临时协议公布的影响，油价下跌逾4%。

霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油贸易量，封锁的解除预示着在一个已经面临欧佩克产量高企的市场中，原油供应格局可能发生重构。如果伊朗将出口维持在封锁前水平，额外的供应可能在2026年下半年进一步施压油价，尤其是在中国炼油商——历史上伊朗折扣原油的最大买家——吸收这些恢复的产量之际。

4000万桶的数字标志着从封锁最严重时期的复苏。TankerTrackers的数据显示，到5月底，伊朗港口的原油出港量绝对为零，原油存放在岸上储罐中，而美国海军资产则封锁了油轮通行。6月18日凌晨签署的备忘录确定了美国解除海军封锁以及伊朗恢复通过霍尔木兹海峡航运的时间表，不过美国对伊朗阵地的偶尔打击以及德黑兰对海湾国家美国基地的报复性袭击仍在持续。

溢价定价考验市场深度

伊朗声称出口享有20%的溢价，考虑到供应注入的规模，这一点值得注意。根据路透社的独立追踪，封锁解除后的两周内，累计出口量达到5000万桶，超过了德黑兰的官方统计。早期的运输者包括Hero II和Diona号油轮，它们在初始航次中合计运载了超过380万桶。溢价表明存在足够的需求来吸收额外的原油，但在高价位的持续购买将取决于中国炼油商的利润率以及更广泛的经济状况。

跨资产涟漪与前景展望

该临时协议引发风险资产温和上涨，封锁消息公开后比特币上涨约2%，而油价4%的跌幅则反映了即时的供应冲击。上一次对霍尔木兹海峡通行的类似干扰发生在2019年，当时对沙特阿美设施的袭击暂时使每日570万桶的产量中断，将布伦特原油推升至70美元以上。而这一次，供应的增加而非减少使价格反应发生了逆转。未来几周在瑞士举行的谈判将决定临时协议是否能够维持，或者紧张局势的再度升级是否会逆转当前的供应流向。根据预测市场数据，IMF PortWatch的交通数据以及美国海军关于航运通道状况的公告将是关键指标，市场目前对7月31日前霍尔木兹海峡恢复正常通行的概率定价为25%。

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