伊朗警告霍尔木兹海峡封锁可能以武力结束，原油供应缺口达每日1000万桶

伊朗警告海上封锁将"通过谈判或军事行动"结束，分析师称霍尔木兹海峡可能基本关闭六个月，留下每日1000万桶的原油供应缺口，且短期内无替代方案。

伊朗警告其海上封锁将"通过谈判或军事行动"结束，Piper Sandler表示霍尔木兹海峡可能基本关闭数月，留下每日1000万桶的原油供应缺口，且短期内无替代路线可选。

Piper Sandler在5月26日发给机构客户的备忘录中表示："霍尔木兹海峡将在未来数月内基本保持关闭，商业航运下周或下个月都无法恢复到危机前水平的50%。"该投资银行称，油价今夏将因此创下新高。

这一警告发出之际，伊朗伊斯兰革命卫队继续维持对海峡的封锁。据货运代理公司Flexport称，过去几天仅有三艘大型商船通过海峡，且均关闭了AIS追踪系统。美国海军一直在悄悄护送少量船只，其中包括一艘载有200万桶原油前往印度、自3月初起就被困的希腊超级油轮。据布鲁金斯学会称，国际能源署在封锁开始后从应急储备中释放了超过4亿桶原油，但这些储备有限。

危机前，全球约25%的海运原油贸易和20%的液化天然气每日通过该海峡，供应中国、印度、日本和韩国等亚洲经济体。所有可行的替代路线——好望角航线、沙特每日700万桶的东-西输油管道以及阿联酋的阿布扎比原油管道——合计最多只能处理每日约1000万桶，留下至少每日1000万桶的缺口且短期内无解决方案。好望角航线将使典型的亚欧航程增加10至14天。

伊朗的双重杠杆

据官方媒体报道，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人易卜拉欣·雷扎伊5月30日表示，海上封锁"最终将通过谈判或军事行动结束"。这一表态显示，即使在美国于4月13日对伊朗港口实施封锁（分析师称之为"双重封锁"）的情况下，德黑兰仍相信自己握有筹码。

伊朗一直对通过其控制走廊的有限通行船只收取每艘超过100万美元的通行费，进一步扭曲了商业运营。美军在伊朗南部进行了其所谓"自卫打击"行动，目标是在海峡布设水雷的船只——Flexport称此举被视为违反停火协议。自1979年伊朗革命以来，霍尔木兹海峡一直是地理上的咽喉要道，关闭的威胁时有发生但从未真正实施——直到2月28日伊朗实际关闭了该航道。

储备耗尽，供应缺口扩大

Piper Sandler的评估与五角大楼的内部分析一致，后者警告关闭可能持续六个月或更长时间。阿布扎比国家石油公司集团首席执行官苏丹·艾哈迈德·阿尔·贾比尔在领英上发帖称，通过海峡的石油流量可能要到2027年第二季度才能完全恢复。

布鲁金斯学会指出，随着临时储备在未来几个月耗尽，供应缺口将进一步扩大。Piper Sandler的备忘录传出后，西得克萨斯中质原油期货于5月26日反弹，逆转了此前的跌势——此前的下跌源于市场寄望于特朗普总统关于与伊朗达成"大体上通过谈判解决"的协议可能推动航道快速重开。特朗普5月24日表示，他已告知其代表不要仓促达成任何协议，其政府将继续维持封锁。

全球123万亿美元的经济依赖一条最窄处仅18海里的水道。随着霍尔木兹海峡关闭且曼德海峡易受胡塞武装攻击，承运商在亚欧航线中只剩下一个选择：绕行非洲南端的好望角航线，这将增加10至14天航程，并显著增加每趟航次的燃油消耗。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。