摩根大通为 32 万名员工制定预测市场规则

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）已向其 32 万名员工传达了有关预测市场的新指南，建立了一个谨慎的框架，虽然没有完全禁止，但标志着这家华尔街最大银行开启了新一轮的审查。

“我认为，在很大程度上，这更像是赌博，”摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在 3 月接受 CBS 新闻采访时谈到预测市场时表示，这反映了该行警惕的立场。“但在某些领域，你可以说不，那是投资。你拥有深厚的知识，你在进行对赌，而且你认为自己比对方更了解情况。”

这份于今年春季发布的内部指南明确警告员工“限制参与涉及摩根大通的预测市场”，并避免参与与金融领域相关的市场，包括与业绩、领导层变动和并购相关的事件。该政策不要求对交易进行预核准，但员工有责任避免产生利用非公开信息的嫌疑。

该银行的举动可能会为金融业如何管理与 Kalshi 和 Polymarket 等新兴预测市场平台相关的风险树立先例。随着美国商品期货交易委员会（CFTC）考虑针对这些市场制定新的内幕交易规则，摩根大通的自我监管提供了一个潜在模型，可能会塑造整个行业的合规标准。

这家全美最大银行的新规定是在预测市场快速增长且监管关注度提高的背景下出台的。Kalshi 和 Polymarket 等平台已经提供了直接涉及摩根大通的事件市场，包括其季度业绩表现以及首席执行官杰米·戴蒙的最终接班人。

摩根大通的指南强调了金融专业人士固有的冲突，指出：“如果你负责某个行业，就不应参与关于该行业内公司的预测市场。表象很重要。”指南进一步警告说，如果“你的工作有任何可能与该事件或公司有关联，请勿参与。”

该政策区分了金融事件和非金融事件。在遵守当地法律且不涉及通过工作获取信息的前提下，允许参与有关颁奖典礼、选举或天气等主题的市场。

此举与其他机构采取的限制性更强的做法形成鲜明对比。信用评级公司 KBRA 最近宣布，出于“监管、合规和声誉风险”，禁止所有员工进行预测市场交易。政府机构也采取了行动，美国参议员以及纽约州和加利福尼亚州等地的官员已禁止员工使用这些平台。

这股政策浪潮出现之际，由主席迈克·塞利格（Mike Selig）领导的 CFTC 正在积极修订其法规。该委员会就如何解决这些市场中的内幕信息问题征求了公众意见，新规则预计将于今年晚些时候出台。摩根大通决定制定一项正式但并非完全限制性的政策，为这场辩论增添了重要声音，展示了一家大型金融机构如何尝试在员工自由与内幕信息的明确风险之间寻求平衡。

本文仅供参考，不构成投资建议。