摩根大通计划以100至200亿美元开展并购 戴蒙释放扩张信号

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周三表示，该行未来几年内可能拨出100亿至200亿美元用于收购，这表明美国最大银行正准备以金融危机以来前所未有的规模动用其资产负债表进行交易。

"我们有能力在未来几年内进行100亿到200亿美元的收购，"戴蒙在纽约举行的伯恩斯坦战略决策会议上回答提问时表示。"我们会非常自律，但我们正在物色目标。"

这一潜在的交易资金储备将使摩根大通有能力在银行、支付、财富管理和科技领域追逐目标。截至第一季度，该行持有约1.7万亿美元的总资产，普通股一级资本比率远高于监管最低要求，为大规模交易提供了充足空间。摩根大通历来在并购方面较为审慎，其上一次重大收购——2008年收购贝尔斯登和华盛顿互惠银行——发生在全球金融危机期间。

100亿至200亿美元的收购预算将位列美国银行业史上最大规模之列，可能重塑一个前四大银行已控制约45%存款的行业的竞争格局。这一消息发布之际，地区银行正面临融资成本上升带来的利差压力，而金融科技竞争对手在支付和消费贷款领域持续抢占市场份额。

戴蒙的言论标志着这家近年来基本避免大规模并购、偏好有机增长和小型补强收购的银行战略转向。这位CEO此前曾对高价交易表示谨慎，2023年曾告诉投资者，摩根大通不会"用资本做蠢事"。100亿至200亿美元的区间表明，该行现在对变革性交易持更开放态度。

上一次戴蒙预告重大收购是在2024年初，当时摩根大通以106亿美元从联邦存款保险公司手中收购了第一共和银行的资产。那笔政府援助交易为摩根大通资产负债表增加了约920亿美元存款和1730亿美元贷款。而戴蒙现在设想的这种规模的主动收购将显著更大，且不享有同样的监管保护。

潜在目标及行业影响

分析师猜测，摩根大通可能瞄准支付公司、财富管理公司或与其现有业务互补的科技公司。该行的消费者银行部门年收入超过700亿美元，而其企业与投资银行在投资银行收费方面全球排名第一。支付或财富管理领域的收购可能加深摩根大通对传统竞争对手（如美国银行和花旗集团）以及新进入者（如PayPal和Robinhood）的竞争护城河。

随着银行寻求规模以抵消不断上升的技术成本和监管负担，更广泛的银行业已出现整合浪潮。根据标普全球汇编的数据，2025年美国银行并购总额约为280亿美元，其中地区银行占交易的大部分。摩根大通以100亿至200亿美元的规模作为潜在收购方入场，可能加速整个行业的交易活动。

历史背景与未来展望

上一家进行超过100亿美元主动收购的美国银行是2008年美国银行以166亿美元收购国家金融服务公司，这笔交易后来导致了数十亿美元的抵押贷款相关亏损。同年富国银行以127亿美元收购美联银行也是在压力下进行的。摩根大通自身的大规模交易记录喜忧参半：贝尔斯登收购被证明盈利，而华盛顿互惠银行的收购则需要多年的整合。

戴蒙没有具体说明时间表或确定潜在目标，只表示该行将以"自律"的方式行事。摩根大通董事会需要批准超过一定门槛的任何交易，而大型银行收购面临美联储和货币监理署的严格审查。当前监管环境因更严格的合并指引而受到影响，可能对超过100亿美元的交易构成障碍。

如果摩根大通执行戴蒙的愿景，该行可能在美国存款、贷款和收费收入中占据更大份额。如果按兵不动，这100亿至200亿美元的资金储备则代表着一个战略选项，竞争对手现在必须将其纳入自身规划。

本文仅供参考，不构成投资建议。