Kalshi交易员认为6月非农就业超10万的概率不足60%

根据这一受监管的预测平台数据，Kalshi预测市场交易员认为6月非农就业人数增长超过10万的概率不足60%，与道琼斯共识预期的增加11.8万人出现分歧。

这一分歧标志着5月份情况的逆转——当时Kalshi交易员曾指出最终读数有望大幅超出预期。周四将公布的劳工统计局报告显示，5月就业增长总计17.2万人，是当时共识预期的两倍多。而这一次，该平台交易员认为非农就业人数超过12.5万的概率约为42%，合约将在美国劳工统计局确认数据后结算。

道琼斯共识预计非农就业将从5月的增速大幅放缓。华尔街还预计平均时薪同比将上升3.5%，高于此前报告的3.4%，环比增长0.3%，大致与5月读数持平。

预测市场为何与华尔街出现分歧

Kalshi的定价反映出交易员对经济前景的普遍谨慎态度，这一情绪已超出劳动力市场范畴。在财政部长斯科特·贝森特上周表示美国经济今年有望实现3%增长后，该平台交易员认为国内生产总值增长在2.6%至3%之间的概率仅为14.2%。

在失业率方面，交易员与共识预期较为接近。他们认为失业率升至4.2%以上的概率为71%，但超过当前4.3%水平的概率仅为30%，与道琼斯预测一致。过去一年失业率持续走高，从2025年1月的3.7%上升至5月的4.3%，这一走势历史上曾预示美联储将开启宽松周期。

上一次失业率在五个月内上升60个基点是在2019年，当时美联储从当年7月开始连续三次降息25个基点。如果6月报告显示进一步疲软，市场可能开始定价类似的应对措施。

疲弱就业数据对市场意味着什么

若非农就业人数低于10万，将是自2024年12月（当月经济新增8.1万个就业岗位）以来最弱的月度增长。这一结果可能强化市场对美联储降息的预期，进而压低两年期美债收益率并对美元构成压力。标普500指数过去一个月上涨4.2%，因交易员已将更高概率的宽松政策纳入定价，联邦基金期货反映年底前约降息75个基点。

Kalshi今年早些时候曾报告两周内交易量超过10亿美元，已日益成为实时市场预期的参考指标。该平台与ADI Predictstreet就2026年世界杯达成的合作，标志着其向全球赛事驱动型交易的广泛推进，但其作为宏观经济情绪晴雨表的核心功能正吸引越来越多机构投资者的关注。

6月就业报告定于美国东部时间周四上午8:30发布。若结果低于10万，将是六个月来首次出现低于10万的读数，并可能加速固定收益、股票和外汇市场对利率预期的重新定价。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。