KeyCorp 2025 年第三季度收益超出分析师对每股收益和营收的预期，但其净利润率从去年的 12.5% 骤降至 0.7%，导致盘前股价下跌。尽管过去五年每年每股收益下降 35.3%，但分析师预测未来将实现增长，利润率将显著反弹。
KeyCorp (NYSE:KEY) 公布了其 2025 年第三季度财务业绩，报告每股收益 (EPS) 为 0.41 美元，而分析师预测为 0.38 美元；营收达到 19 亿美元，超出 18.8 亿美元的预期。尽管业绩超出预期，该公司股价在盘前下跌 3.5%，反映出投资者潜在的谨慎情绪。
市场反应平淡，KeyCorp 股价盘前交易下跌至 17.11 美元，这表明投资者担忧的范围超出了表面的盈利数据。一个关键因素是该银行净利润率的显著恶化，从去年同期的 12.5% 骤降至 2025 年第三季度的 0.7%。此外，KeyCorp 在过去五年中，其每股收益每年下降 35.3%。这种持续的盈利能力压力似乎盖过了积极的季度业绩和战略举措。
相反，该银行在多个领域表现出强劲的运营增长。调整后营收同比增长 17%，这得益于净利息收入的顺风和调整后非利息收入 8% 的增长。公司成功管理了存款成本，平均存款达到 1504 亿美元，同比增长 26 亿美元。在财富管理方面，管理资产 (AUM) 达到创纪录的 680 亿美元，比上一年增长 11%。KeyCorp 还提前实现了其年末净息差 (NIM) 2.75% 的目标，管理层预计 2025 年第四季度将介于 2.75-2.80% 之间。
从估值角度来看，KeyCorp 目前股价为 16.78 美元，远低于其估计的折现现金流 (DCF) 公允价值 28.61 美元，表明可能存在 41.4% 的低估。其市净率 (P/B) 1.1 倍 与区域银行平均 1.4 倍 相比也具有吸引力。
公司正积极推行战略举措以提升财务业绩。其中包括积极的存款管理，侧重于客户存款增长和优化融资成本，以及财富管理扩张，旨在增加基于费用的收入。这些努力旨在推动非利息收入和利润率的预期反弹。KeyCorp 还连续 54 年 保持股息支付，提供当前 4.62% 的股息收益率。
“科技股云集的纳斯达克指数创下二月份以来的最佳单日表现，这得益于英伟达公司 (NVIDIA Corp., NVDA) 股价 4.5% 的上涨。”虽然此引述并非直接关于 KeyCorp，但它提供了一个市场驱动因素的普遍示例。除了分析师预测之外，源材料中没有提供关于 KeyCorp 的具体专家评论。
展望未来，分析师预测 KeyCorp 的年每股收益增长率为 13.9%，年营收增长率为 6.4%。更乐观的是，预计利润率将在三年内显著反弹至 31.0%。管理层设定了中期目标，即到 2027 年实现有形普通股回报率 (RoTCE) 15% 或更高，并旨在将净息差提高 50 个基点 至 3.25%。公司预计 2025 年将是创纪录的营收年份，并对 2026 年保持积极展望，计划在 2025 年第四季度回购约 1 亿美元 的普通股。
然而，有几个主要风险可能会阻碍 KeyCorp 实现这些目标：
更广泛的区域银行业仍对压力迹象敏感，KeyCorp 面临的挑战可能预示着该行业更广泛的问题，尤其是在长期高利率和硅谷银行倒闭等事件之后。
