中国豪车二手车价格暴跌70%：电动车浪潮改写汽车经济格局

中国62.9%的新能源汽车渗透率摧毁了豪华车转售价值，宾利和保时捷车型折价幅度高达87%。

中国向电动汽车的加速转型已击穿了传统豪华车的转售价值。一辆车龄8年的宾利飞驰如今售价仅26.8万元人民币（约合3.69万美元），较其200万元的新车价格暴跌87%。

"豪华燃油车的折旧曲线已从根本上断裂，"杭州一位从事二手车交易十余年的梁姓经销商表示。"我们现在优先考虑周转速度而非利润率，以避免持有死库存。"

中国汽车流通协会数据显示，保时捷的三年保值率已从2022年的92.63%下降至67.34%。奔驰、宝马和奥迪的三年保值率目前均跌破60%，分别为58.50%、52.68%和50.19%。一辆2020款奔驰E260近期成交价仅略高于14万元，而一辆原价近90万元的大众途锐最终以6.8万元转手。

这一暴跌威胁着每一家欧洲豪华汽车制造商在中国市场的盈利能力。宝马将其2026年息税前利润率预期从4%-6%下调至1%-3%；奔驰将其北京销售团队裁员三分之一；保时捷计划将其在华经销商网络从116家缩减至80家。合计来看，宝马、奔驰和奥迪2025年在华销量共减少近26万辆。

中国乘用车市场信息联席会数据显示，2026年5月，新能源汽车——包括纯电动车、插电式混合动力车和增程式电动车——在中国乘用车销量中的占比达到62.9%。这一里程碑式节点改写了传统内燃机汽车的所有权经济账，尤其在高档车领域，品牌光环曾一度为其带来显著溢价。

价格毁灭在30万至100万元人民币（约合4.1万至13.8万美元）价格区间最为惨烈。在这一区间，问界、理想汽车和蔚来等国内新能源汽车品牌已直接挑战了宝马、奔驰和奥迪的主导地位。这些中国竞争对手提供先进的座舱交互界面、自动驾驶功能以及更低的使用成本——这些优势已侵蚀了德系工程与品牌传承等传统卖点。

经销商流血求生，库存沦为毒药

中国汽车流通协会数据显示，近80%的二手车经销商在豪华燃油车上处于亏损状态。许多经销商已停止收购大排量、小众豪华车型，或仅给出地板价收购。老旧豪华车的批发市场已沦为经销商之间急于清库存的价格战。

保时捷的处境充分说明了问题的严重性。2025年，这家跑车制造商在华交付量为41,938辆，同比下降26.3%，较2021年95,700辆的峰值下降逾56%。据当地媒体报道，其现有经销商每交付一辆车亏损2万至3万元人民币（约合2,941至4,413美元）。该公司于6月30日关闭了芜湖、济宁、淮安和南宁的四家经销店，并已关闭了约200个耗巨资建设的直流快充桩。一项重组计划预计将裁减约3,900个岗位。

梅赛德斯-奔驰中国于6月在其北京销售合资公司启动新一轮裁员，将员工人数从约900人缩减至不足600人——裁员超过三分之一。制造端已于2025年裁减逾2,000名员工。与此同时，宝马已连续三年（截至2026年）下调盈利预期，最近一次调整发生在6月，将其核心汽车业务息税前利润率预期腰斩至1%-3%。

投资影响

对投资者而言，欧洲豪华汽车制造商的中国利润贡献将继续缩水。宝马、奔驰和保时捷全球利润的很大一部分来自中国，而向新能源汽车的结构性转型未见放缓迹象。2026年前五个月，中国新能源汽车出口量达183万辆，占全国406万辆汽车出口总量的45%，国内品牌正大举进军欧洲车企曾主导的海外市场。

一些二手车经销商已开始转型，将中国新能源汽车出口至车企官方分销网络尚未覆盖的海外市场——这一趋势可能进一步施压欧洲品牌在新兴市场的表现。

本文仅供参考，不构成投资建议。