毛戈平跌6%：摩根士丹利将目标价下调至72港元

毛戈平(01318.HK)周三下跌5.96%，报56港元，此前摩根士丹利因担忧潜在的股东减持压力，将其目标价下调28%至72港元。

摩根士丹利分析师在研究报告中表示："潜在的股东减持可能继续对近期估值构成压力，但国际美妆集团的战略投资可能创造双赢局面。"

该券商将2026年和2027年的销售预测下调2%至3%，目前预计年增长率分别为27%和21%。该机构将营业利润率预估下调至28.8%和27.8%，并将每股收益预测下调5%和7%。摩根士丹利还将目标市盈率从28倍下调至21倍。

该股目前已较52周高点下跌约44%，正在测试2025年初以来的支撑位。摩根士丹利表示，该公司作为中国唯一拥有超过20年经营历史的大型高端美妆品牌，可能吸引全球美妆集团的兴趣，并指出如果出现战略合作伙伴，乐观情景下的目标价为113港元。

尽管下调了预测，该券商仍维持增持评级，理由是毛戈平在行业低迷期的韧性，以及其在色彩化妆品、护肤品、高端专柜、在线渠道和化妆学校等多元化业务布局。分析师表示，色彩化妆品作为引流入口，而护肤品则是长期价值创造的关键。

摩根士丹利表示，如果战略合作伙伴帮助改善配方、功效宣传和核心产品线，护肤品增长可能变得更加可持续，同时缓解股东流动性压力。该券商的核心情景并未基于这一假设，也不认为任何交易即将发生，但认为鉴于全球美妆公司对中国品牌兴趣上升，相关讨论是有价值的。

此次下调使毛戈平股价跌至2025年初以来的最低水平，正在测试55港元的支撑位。投资者将关注任何股东持股变动或战略合作伙伴公告的披露，这些因素将决定该股的下一步走向。

本文仅供参考，不构成投资建议。